什么是耦合？
再耦合是市场事件或过程，发生在资产类别的收益在偏离一段时间后恢复到其历史或传统的相关模式时。 这与去耦相反，去耦发生在资产类别脱离其传统关联时。
重点介绍
- 再耦合是指当资产收益率或其他经济变量在正常关系暂时中断后经过一段去耦后，回到其历史或理论相关性的运动。或非经济因素。 经济状况发生变化后，可能会发生暂时的脱钩，然后再进行脱钩，但是根据经济变化的性质和相关的心理因素，脱钩可能并不总是发生。
了解耦合
随着时间的流逝，不同类别的资产相对于彼此的移动在学术理论和经验证据中均表现出相关性模式。 有时，相关性解耦，导致市场观察者寻找解释。 解耦期可以是短暂的，也可以是较长的，但是最终资产类别的行为将重新符合历史规范。 很少有一段关系会永久中断。 发生这种情况时，强烈暗示着传统模型中不存在的外部因素正在起作用。
给定了许多套市场相关性。 例如：债券收益率上升意味着货币升值； 利率上升导致股票市场增值放缓甚至贬值，而利率下降则支撑股票市场； 依赖出口国家的货币升值导致该国股票市场下跌； 石油和其他全球商品价格的上涨伴随着美元的贬值。
这些关系可能仅由会计或财务身份（例如，债券价格与收益率之间的逆相关性）驱动，在这种情况下，它们实际上从未解耦； 通过虚假的统计相关性，该相关性经常会解耦； 或因果经济关系，可以用经济学理论来描述，并且将因经济关系中的实际结构变化，变化的经济动机或偏好或纯粹的心理因素而解耦或重新耦合。
经济学家倾向于在理论上关注经济状况，激励机制和结构关系的变化，以解释脱钩和再耦合。 在发生重大经济冲击，技术进步或经济政策发生急剧变化之后，当经济变量（包括各种资产类别的收益）适应新情况时，经济通常会经历调整期。 这意味着他们可以暂时脱钩，直到经济趋向新的平衡，而收益趋向于重新耦合。 但是，新的经济条件可能会推动新的平衡，在该平衡中，不同经济变量之间的关系将永久更改，因此无法保证任何给定的相关性都会重新出现和重新耦合。
另一方面，凯恩斯主义和行为经济学家等其他经济学家则认为市场行为可能不合理，因此当长期的关系（支持经济模型或数十年来一致的数据）破裂一段时间后，这不足为奇。时间。 他们认为，诸如认知偏见或神秘的动物精神之类的心理因素可能会延迟甚至永久阻止重新结合。
脱钩现象变得越来越普遍：即使是美联储，也偶尔会被这种市场“难题”困扰。 （例如，主席艾伦•格林斯潘（Alan Greenspan）很难解释在美联储加息期间短期和长期利率的收窄）。 然而，即使他们发现有必要不断微调其模型以适应市场的复杂性，但仍靠预测市场行为为生的学者和分析家仍然有望实现重新耦合。
