尽管有许多方法可以衡量投资绩效，但没有什么指标比投资回报率（ROI）和内部收益率（IRR）更流行和有意义。 在所有类型的投资中，ROI都比IRR更为普遍，主要是因为IRR更加令人困惑且难以计算。
公司在预算资金时会同时使用两种指标，而是否进行新项目的决定通常取决于预计的ROI或IRR。 软件使计算IRR变得更加容易，因此，决定使用哪种度量标准归结为需要考虑哪些额外成本。
IRR和ROI之间的另一个重要区别是ROI表示投资的总增长，从开始到完成。 内部收益率表示年增长率。 在一年的过程中，这两个数字通常应该是相同的（有些例外），但是更长的时期它们将不会相同。
内部收益率规则
投资回报率：简单的标准
投资回报率-有时称为回报率（ROR）-是指在一定时期内投资增加或减少的百分比。 通过将当前值或预期值与原始值之差除以原始值再乘以100来计算得出。
例如，假设一笔投资最初是200美元，现在价值300美元。 此投资回报率的公式如下：
</ s> </ s> </ s> （200（300−200））×100 = 0.5
或50％。
这种计算方法在任何时期都适用，但是要评估具有ROI的长期投资回报是有风险的–五年投资的ROI为80％听起来可观，而35年投资的ROI则不那么令人印象深刻。
尽管几乎可以对投资进行的任何活动都可以计算出ROI数据，并且可以衡量结果，但是ROI计算的结果将根据收入和成本中所包含的数字而有所不同。 投资期限越长，准确预测或确定收入，成本和其他因素（例如通货膨胀率或税率）可能就越具有挑战性。
在测量基于项目的计划或流程的结果和成本的货币价值时，也可能难以做出准确的估计。 一个示例是为组织内的人力资源部门计算ROI。 随着活动或计划的发展以及因素的变化，这些成本可能难以在短期内量化，尤其是从长期来看。 由于这些挑战，ROI对于长期投资可能没有太大意义。
内部收益率：反复试验
在使用计算机之前，很少有人花时间来计算IRR。 IRR的公式如下：
</ s> </ s> </ s> IRR = NPV = t = 1∑T（1 + r）tCt = C0 = 0其中：IRR =内部收益率
要使用公式计算IRR，可以将NPV设置为零并求解折现率（r），即IRR。 但是，由于公式的性质，不能通过分析来计算内部收益率，而必须通过反复试验或使用编程计算内部收益率的软件来计算内部收益率。
内部收益率的最终目标是确定折现率，该折现率使年度名义现金流入总和的现值等于投资的初始净现金支出。
在计算内部收益率之前，投资者应了解折现率和净现值（NPV）的概念。 考虑以下问题：一个人向投资者提供10, 000美元，但该投资者必须等待一年才能收到。 如今，投资者将以最佳方式支付多少钱才能在一年内收到10, 000美元？
换句话说，投资者必须在一年内计算出担保的10, 000美元的现值（NPV）。 通过估算反向利率（折现率）来完成此计算，反向利率的计算方法类似于货币时间值的反向计算。 例如，使用10％的折扣率，一年中的10, 000美元今天的价值为9, 090.90美元（10, 000 / 1.1）。
IRR等于使未来现金流量的NPV等于零的折现率。 内部收益率表示给定投资的年化收益率，无论距未来有多远，以及给定的预期未来现金流量。
例如，假设一个投资者需要一个项目100, 000美元，并且该项目在三年中每年估计会产生35, 000美元的现金流量。 内部收益率是可以将这些未来现金流量折现为100, 000美元的比率。
内部收益率假设股息和现金流量以折现率进行再投资，但情况并非总是如此。 如果再投资不那么强劲，IRR将使项目看起来比实际更具吸引力。 这就是为什么改用内部收益率（MIRR）可能会有优势的原因。
