什么是最大跌幅回报（RoMaD）？
最大跌幅收益率（RoMaD）是经过风险调整的收益率指标，可以用作Sharpe Ratio或Sortino Ratio的替代方法。 最大提取收益高于回报主要用于分析对冲基金。 它可以表示为：
- RoMaD =投资组合收益/最大亏损
对冲基金简介
了解RoMaD
一般而言，从最大亏损中获得回报是一种细微的方法。 亏损是投资组合的最大回报点（“高水位”标记）与随后任何表现低点之间的差。 最大跌幅（也称为最大DD或MDD）是高点和低点之间的最大差。
对于那些认为长期观察到的亏损模式是实际敞口的最佳代表的投资者而言，最大亏损已成为表达对冲基金投资组合风险的首选方式。 这是因为这些相同的投资者认为对冲基金的业绩不遵循收益的正态分布。
RoMaD的示例
超过最大提取的收益是投资组合在给定时期内的平均收益，表示为最大提取水平的一部分。 它使投资者能够提出以下问题：“我是否愿意接受X％的偶然提现以产生Y％的平均回报？”
例如，如果迄今为止某个投资组合的最大实现价值为$ 1, 000，随后的最低水平为$ 800，则最大亏损为20％（（$ 1000-$ 800）/ $ 1000）。 对于投资者来说，这是一个令人恐惧的数字，尤其是如果他们要以最低20％的投资来纾困底部的时候。
当然，那只是故事的一半。 想象一下，相同的投资组合的年收益率为10％。 在这种情况下，您的投资最大亏损为20％，RoMAD为0.5的回报率为10％。 现在，投资者可以使用该基准将绩效与其他投资组合进行比较。 RoMaD为0.5会被认为是比其更具吸引力的投资，最大亏损40％，回报10％（RoMaD = 0.25）。
从表面上看，这两个投资组合的收益是相同的，但其中一个的风险更大。
上下文中的RoMaD
实际上，投资者希望看到最大跌幅为年度投资组合收益的一半或更少。 这意味着，如果在特定时期内最大亏损为10％，则投资者希望获得20％的回报（RoMaD = 2）。 因此，基金提取的资金越大，对回报的期望就越高。
当然，与任何评估指标一样，业绩预期会受到同期其他投资业绩的调节。 因此，在充满挑战的市场条件下，考虑到所有因素，RoMaD实际上为0.25才是一流的。
