什么是过山车互换？
过山车掉期是季节性的利率掉期，在此期间可以改变付款方式，以最好地满足交易对手的周期性融资需求。
重要要点
- 过山车掉期是一种季节性利率掉期，其中可以改变付款方式以最好地满足交易对手的周期性融资需求。过山车掉期允许延长或缩短定期付款之间的时间（期限），以匹配季节性波动的现金流量。过山车掉期的名义金额大小可以调整，尽管交易的净现值（NPV）保持不变。
了解过山车掉期
过山车掉期具有波动的或可调的付款条件，因此每个交易对手可以将现金流量与转账，定期融资义务或季节性因素相匹配。 过山车互换的好处在于它是季节性互换。 这使交易方可以调整支付流以满足其全年的融资需求，这在仅销售收入不足以满足这些要求时就至关重要。
例如，一家销售割草机的国际公司可能对过山车互换有浓厚的兴趣，因为它可以使互换付款与主要在夏季出现的季节性割草机需求和冬季的消退相匹配。 同样，专门从事滑雪服和冬装的服装公司将面临相反的季节性波动，因此更希望相应地匹配其现金流量。
与常规利率掉期不同，过山车掉期允许延长或缩短两次定期付款之间的时间（期限），以匹配季节性波动的现金流量。 此外，尽管交易的净现值（NPV）保持不变，但名义金额的大小是可调的。
过山车互换允许企业向前或向后滚动未实现的利润或亏损。 因此，由于会计和税收问题，许多银行对此类产品的使用保留特殊的批准，规则和限制，这意味着此类产品可能不适用于所有用户和/或不适用于所有用户。 使用此类产品之前，应寻求独立的税务和会计建议。
过山车互换也称为手风琴互换，六角琴互换（通常指货币互换）或NPV互换。
过山车掉期的例子
这是一个更具体的示例：一家公司账面上有一笔1亿美元的固定工资互换，其最终到期期限为7年，利率为8.00％。 当前的七年掉期率为8.75％，因此掉期为“现价（ITM）”每年75个基点。 使用过山车调换，公司可以进行一些调整。 例如，他们可能：
- 将互换期限缩短至三年，并将规模增加至2.6亿美元，保持8.00％的比率，低于三年率9.10％将互换互换缩短至三年，并将规模增加至3.5亿美元，并且还将互换规模增加利率升至8.25％将互换期限延长至10年，规模维持在1亿美元，但将利率降至7.75％，低于十年期8.25％
重要的一点是，更改前后的掉期净现值必须保持不变，因此可能性范围很大，但同时受到原始NPV的限制。
