主要动作
特蕾莎·梅（Theresa May）再次在布鲁塞尔，试图将英国退欧延期至原定的3月29日之后。 与许多其他分析师一起，我认为这将是一件容易的事，但事实证明，这比最初设想的要困难得多。 前所未有的麻烦再次增加了无协议退欧的可能性。
从欧洲领导人的角度来看，为什么要推迟脱欧，除非梅可以让议会同意这一协议？ 如果议会不能就撤离协议达成协议，延长期限将有何帮助？ 本质上，愿意将英国退欧推迟到最后期限之前意味着欧洲领导人将不得不与五月重新谈判其任期，这似乎不太可能。
由于投资者吸收了英国退欧的头条新闻，今天英镑兑大多数主要货币下跌。 投资者也抛售了英国股票，尽管市场最初受到美联储周三的宽松声明的鼓舞。
在下面的图表中，我将英镑与欧元（EUR）进行了比较，以抵消美元的影响。 当欧元/英镑汇率上升时，这意味着英镑兑欧元正在贬值。 这种下降是英国退欧前后不确定性的直接结果。 汇率已经完成了看涨的随机背离，这是一个短期信号，但表明英镑在短期内将继续走弱的可能性在增加。
标普500
美联储在周三采取宽松态度后，美国股票的投资者似乎大多不愿接受英国退欧的消息。 标准普尔500指数从昨日的跌势中恢复过来，并完成了长期的头肩反转形态。 从技术角度来看，这是一个积极信号，表明股票将反弹至2019年9月建立的先前高点。
除大型银行和经纪人外，大多数团体都参加了该集会。 正如我在昨天的Chart Advisor问题中提到的那样，除非经济增长（和借款需求）回升，否则长期较低的利率会损害银行利润。 今天的反弹最有前途的是大型科技股的支撑-利率下降时，它们通常落后于主要指数。
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风险指标–收益不均
在过去的两个月中，我花了很多时间讨论负面结果，这种负面结果往往会随着股票上涨而长期利率下降而出现。 但是，股票与利率之间的长期分歧并非前所未有。 例如，从2017年3月到2017年9月，这两种资产类别朝相反的方向移动。
从相似的利率和股价差异时期可以了解到，市场收益仍然趋于不均衡。 尽管标准普尔500指数在整个2017年仍在上涨，但利率敏感行业（例如银行）却失去了价值。 在通常稳定的团体（例如公用事业）中获得了最大的收获。
下表比较了标准普尔500指数，SPDR标准普尔区域银行ETF（KRE）和公用事业精选板块SPDR ETF（XLU）在2017年分歧期间的表现。 我认为这段时期有两个重要的经验教训适用于2019年的市场。
- 牛市持续存在，但在低利率环境下的回报可能对收入存量（例如公用事业）优于银行和经纪人的收益产生巨大的影响。分歧最终会自行解决，这意味着波动性可能仍会在2019年末显现。2017年的反弹结束后，市场在第一季度经历了重大调整，在2018年第四季度出现了熊市。
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底线：贸易和运输
尽管在美联储宣布之后标准普尔500指数看起来更好，但交通运输部门尚未确认突破，并且暂时不会这样做。 联邦快递公司（FDX）在周二下午报告了收益，并指出中国的疲软是增长和盈利能力的主要问题。
特朗普总统与中国的贸易争端以及无限期关税的新威胁可能会进一步削弱运输公司，这将伤害相关的工业股。 与往常一样，中美贸易谈判仍然是市场面临的两个最大x因素之一。 英国脱欧或贸易的利好消息可能会在短期内对信心产生重大影响。
