什么是反向市场？
反向市场是对与大盘趋势相反的资产或投资的描述。 相反的市场证券和行业往往与更广泛的市场指数和总体经济具有负相关或弱相关。 当经济疲软或股票市场指数跑输大盘时，对冲板块跑输大盘，反之亦然。
了解逆市
相对市场股票或部门是在熊市中表现良好而在牛市中表现不佳的市场。 例如，大型股票和公用事业等防御性股票（由于其对经济周期的相对免疫力而被称为），由于其稳定的收入和现金流，可能在熊市期间表现出色（但不一定会升值）。 但是，在牛市期间，当投资者偏爱风险较高的股票和技术和基础材料等板块时，它们的表现可能不那么理想。
在经济动荡期间最具吸引力的诸如美国国债和黄金等“避风港”证券也是对冲市场行为的典型例子。
重要要点
- 反向市场是一种与大盘趋势背道而驰的趋势，它往往与之呈负相关，或者至少是一个相对弱的相关性。投资者利用反向市场进行对冲，进行反向投资或使持股多样化。对冲市场的优势在于，当大盘表现良好时，它们往往会受到青睐，这可能会为价值投资者提供一些机会进行一些交易。 对冲市场的缺点是，在大盘反弹期间投资于对盘市场可能意味着错过大盘的丰厚回报。
相反的市场策略
出于各种原因，采用了相反的市场策略。 投资者可能认为大盘将会下跌，因此他们希望通过将部分或全部资金转移到对冲市场中来获得一些保护，甚至可能获利。 或者，投资者可能是逆势投资者，这意味着他们倾向于买卖不利于大盘或经济的资产。 投资者可能还只是想分散投资，而不只是持有倾向于朝同一方向流动的资产。
- 对冲：投资者可以使用简单的对冲市场策略对冲他们的投资组合。 例如，如果投资者的投资组合有大量股票敞口，他们可以购买通常被视为避险资产的资产类别（例如黄金），以防止股市严重下跌。 投资者可以从政府铸币厂，贵金属交易商和珠宝商那里购买实物黄金，也可以通过商品交易所的期货合约来购买。 购买像SPDR Gold Trust Shares（GLD）这样的黄金交易所交易基金（ETF）是投资者获得该商品风险的另一种方式。 逆向投资：使用逆向市场策略可以帮助逆向投资者从人群中获利。 一些基金经理认为，在老化的牛市中做多头是“拥挤的交易”，这意味着新资金几乎没有推动市场上涨的空间。 如果大盘开始下跌，逆势投资者可能会寻找表现出色的投资机会，而不是进行明显的交易，例如，购买返回标准普尔500（S&P 500）指数 反向 表现的ETF。 当标的资产价值下跌时，有许多反向ETF的价格上涨。 （有关更多信息，请参见： 如何 通过反向投资 来获利。 ）多元化：利用对冲市场可以帮助投资者实现多元化。 当股市上涨时，只持有向同一方向移动的股票可能会运作良好，但是当股市下跌时，则持有该投资组合中的所有股票都可以。 将一些具有低相关性或负相关性的股票或其他资产添加到股票市场可能有助于平抑投资组合收益中的某些涨跌。
投资于反向市场领域的优势
在牛市期间，技术和金融等周期性行业表现良好，价格上涨，而主要消费品和公用事业等逆市行业表现落后。 这为投资者提供了以较低的价格和更具吸引力的估值积累对冲市场股票的机会。 例如，由于美国经济在2018年上半年表现良好，科技FANG股票的表现优于大盘。 结果，公用事业股不受欢迎，随后价格便宜。 这可能吸引了一些反向投资者开始在这些表现不佳的股票中积累头寸，希望他们将来会表现更好。 （请参阅问答： 周期性库存和非周期性库存有什么区别？ ）
投资反向市场的劣势
尽管在大盘或经济改变方向时，对冲市场提供了一个潜在的更安全或更有利可图的地方，但在主要牛市期间持有对冲资产可能意味着错失了大盘的丰厚回报。 在2014年5月至2019年的5年间，SPDR标准普尔500指数（SPY）回报超过50％，而SPDR黄金信托股份（GLD）回报为-3％。 参与主要的牛市股票比希望黄金能立足更为谨慎。
相反市场的例子：黄金
黄金与标准普尔500指数之间的关联度很弱。 有时相关性为负，有时相关性为正，并且倾向于来回振荡。 许多投资者喜欢持有黄金，因为在股市困难时期，黄金被视为表现出色。 然而，并非总是如此。
当标准普尔500指数在1995年至2000年上升时，黄金价格下跌并且呈负相关。 随后，标准普尔500指数从2001年跌至2002年底。黄金在股市下跌的同时开始上涨，交易相对平淡，然后在2001年中开始回升。 因此，在这种情况下，转向黄金将获得回报。
下图显示了SPDR S&P 500 ETF与黄金期货的比较（蓝线），底部指标显示了两种资产之间的相关性。
SPDR S&P 500 ETF与黄金期货（蓝线）月度图表。 交易视图
从2003年初到2007年中，股票和黄金均上涨。 在黄金上涨的同时，2007年大部分时间里股市表现平平。 在此期间，黄金作为库存达到顶峰的时期是有利的。 股票和黄金都在2008年下跌，但黄金比股票更早上涨，并上涨至2011年高点。
标普在2009年初触底，并持续上涨至2019年，并进行了多次修正。 黄金在2011年至2012年达到顶峰，然后在2013年进入下降趋势。2014年至2018年，黄金横盘整理，在2015年股市回调期间并未提供避风港，因为当时黄金也下跌。 2018年，尽管股市出现回调，但黄金也下跌，尽管在股市触底之前经历了小幅反弹。
