什么是带气球的串行绑定
带有气球的系列债券的债券以错开的间隔到期，并且在债券寿命终止时需要支付大量的最终付款。 气球是最终付款，比以前的付款大得多。
与气球的串行绑定通常需要数年，有时可能会更长。 贷款的本金余额中只有一部分在期限内摊销。 期末，剩余款项应作为最后还款。
用气球破坏串行键
带有气球的系列债券对发行人来说具有一些优势，最显着的是，早期的本金较低。 这可以帮助那些拥有较低现金流量的基础业务的公司发行人，但这种情况在以后几年会有所增加。
但是，从发行人的角度来看，发行债券和规划气球到期有时是有风险的。 例如，如果一家公司发行了500个在五年内到期的大笔付款的系列债券，那么该公司必须能够在所有系列息到期后，在系列付款到期时涵盖全部500个债券的本金，即大笔付款。在那几年的时间里。
假设这家公司有一笔200, 000美元的债券，可一次性付款，票息率为8％。 该公司每年必须为各种系列债券的面值支付20, 000美元。 随着公司退休本金的增加，它还必须支付每年下降的票息。 但是，在最后一年，它还需要额外支付100, 000美元的气球付款。
气球串联的利与弊
在高收益公司债券市场中，带有大笔付款的系列债券的发生频率更高。 正如房主有时用大笔还款抵押贷款一样，一些公司以类似的方式来组织债务。 对于某些公司而言，带有气球的系列债券很有意义，尤其是在债务可以赎回的情况下。 如果现金流好于预期，该公司只需提前还清大笔还清款项，即可节省大量利息。
但是，一些以大笔付款发行系列债券的公司并没有足够的现金来支付期末的巨额付款。 这些公司必须具有足够的信用来进行再融资，或者拖欠付款。
在某些情况下，市场参与者使用气球投资一系列债券，以为其投资组合产生增量收益。 在进行此类投资之前，他们通常会对发行人的基本面进行大量研究。
但是，对于大多数投资者来说，连串债券很少见。 例如，大多数最多元化的美国债券基金投资于美国国库券，抵押支持证券，资产支持证券和优质公司信贷，以及其他一些资产类别。 高收益率要么是此类多元化基金的很小一部分，要么就被排除在外。 对于那些具有高收益敞口的债券，串联债券只占高收益成分的一小部分。
