什么是IPO锁定？
首次公开募股（IPO）锁定也称为锁定期。 这是一项合同上的警告，概述了公司上市后一段时期，当时大股东被禁止出售股票。 禁售期通常为90至180天。 一旦锁定期结束，大多数交易限制将被取消。
IPO锁定说明
IPO锁定的目的是防止过多的公司股票供应过快地淹没市场。 通常，最初只将公司流通股的20％提供给投资公众。 一个单一的大股东试图在交易的第一周内抛售所有股份，可能使股票下跌，损害所有股东的利益。 经验证据表明，在禁售期结束后，股价会永久下跌约1％至3％。
锁定期的用处
IPO锁定期使新发行的股票得以稳定，而没有内部人士的额外抛售压力。 这个冷静期使市场能够根据自然供求为股票定价。 最初的流动性可能较低，但随着交易范围的建立，流动性最终会随着时间而增加。
期权合约可能会在禁售期开始交易，这进一步增加了稳定性和流动性。 禁售期还允许最多连续发布两份收益报告，从而使业务运营和投资者前景更加清晰。
锁定期满
随着锁定到期日的临近，交易者通常会预料到价格会下跌，这是因为市场上有更多的股票供应。 预期价格下跌可能会导致空头兴趣增加，因为交易员将库存卖空。 担心即将到来的锁定期满的投资者可能会尝试通过期权来限制或对冲其多头头寸。
尽管股票倾向于在锁定期满前抛售，但不一定在所有情况下都承受抛售压力。 如果到期前的抛售过于剧烈，则通常会在到期日造成短暂的挤兑，因为卖空者希望以锁定利润或削减亏损的方式来回购股票。
当交易过于拥挤且保证金利息过高时，通常会出现短暂的挤兑情况。 Shake Shack Inc.的股价从2015年7月28日首次锁定期满的第二天起便出现了短暂的挤压，这使得股价在不到两周的时间内飙升了30％以上。 借入股票做空的保证金利息已升至100％以上。
