什么是小订单执行系统？
小订单执行系统（SOES）是一个计算机网络，可以自动执行纳斯达克市场证券和某些纳斯达克小盘股的交易。 由于1987年股市崩盘后缺乏流动性，纳斯达克实行了这一强制性制度。 SOES使个人投资者能够在快速变化的市场中执行交易，并赋予他们与大型交易者相同的订单和执行权限。
了解小订单执行系统（SOES）
SOES最初于1984年12月推出，当时有25只股票，可为订单少于或等于1, 000股的个人交易者提供自动定单执行功能。 当1987年末国有企业成为强制性企业时，它最初遭到了纳斯达克成员公司的严重悲观情绪，因为这迫使它们执行所有满足做市商标价的国有企业交易。 为了防止日间交易者利用该系统并利用做市商所引用的旧价格，存在重大限制。
SEOS在金融市场上的遗留之处在于，它实质上“拉平了竞争环境”，并显着提高了小规模投资者的流动性。 它要求做市商接受与广告中的买入价和卖价相匹配的SOES订单，并允许个人交易者以不超过每股250美元的价格执行股票交易订单。 机构不能使用SOES； 经纪人也不能使用自己的帐户进行交易，尽管他们可以使用SOES代表小客户进行交易。 一旦交易者通过SOES下单，他们必须等待至少五分钟才能通过SOES在同一股票上进行另一笔交易。
由于计算机和通信技术的进步使个人交易者可以与机构交易者进行快速，大量交易，因此不再需要使用该系统。 现在，SOES充当纳斯达克做市商的计算机链接，允许1, 000股或更少的定单绕过经纪人并以可能的最佳价格接收自动执行。
小订单执行系统强盗
SOES bandit是交易者的语，他们通过快速买卖订单来利用该系统，以从小幅价格变动中获利。 SOES匪徒在证券上执行一小笔交易，以操纵价格，然后执行一笔大笔交易，以利用价格低效的优势。 他们的平均利润很小，但是每周可以交易数百甚至数千次。 这被认为是内幕交易的一种形式，因为下订单的人具有其他市场参与者所不知道的有关市场可能变动的事先知识。 All-Tech Direct Inc.的Harvey Houtkin在赢得1993年联邦上诉法院的案件后成为最著名的SOES强盗之一，该案件迫使美国证券交易委员会允许更广泛地使用SOES并出版了1998年 的《 SOES强盗的秘密 》一书。
