什么是主权财富基金（SWF）？
主权财富基金（SWF）是国有投资基金或实体，由从一国储备中产生的资金池组成。 储备是用于投资的资金，用于造福该国的经济及其公民。 主权财富基金的资金来自中央银行的储备金，这些储备金是由于预算和贸易盈余，官方外汇操作，私有化资金，政府转移支付以及自然资源出口产生的收入而积累的。
重要要点
- 主权财富基金是用于使国家经济和公民受益的国有投资基金，资金来自中央银行的储备金，货币业务，私有化，转移支付以及自然资源出口收入，与投资基金相比，基金更倾向于收益流动性因此比传统的外汇储备更具风险承受能力。每个SWF中可接受的投资因国家/地区而异。
了解主权财富基金
根据非营利性主权财富基金研究所的数据，一般而言，基金往往更倾向于收益而不是流动性，这使得它们比传统的外汇储备更具风险承受能力。 外汇储备是指由中央银行以外汇储备的资产，用于支持负债和影响货币政策。
根据研究所的描述，主权财富基金的传统分类包括
- 稳定基金储蓄或子孙后代养老金储备基金储备投资基金战略发展主权财富基金（SDSWF）
每个SWF中包含的可接受投资因国家/地区而异。 有流动性担忧的国家将投资限制为流动性极强的公共债务工具。 在某些情况下，主权财富基金将直接投资于国内产业。
一些国家创建了主权财富基金以分散其收入来源。 例如，阿拉伯联合酋长国的财富依赖于石油出口。 因此，它将一部分储备金投资于主权财富基金，该基金投资于多种资产，可以抵御与石油相关的风险。 SWF中的金额很大。 根据世界经济论坛的数据，截至2018年，阿联酋的基金价值约为6830亿美元。 论坛还发现，自2017年以来，挪威规模最大的主权财富基金规模已超过1万亿美元。
主权财富基金有政治影响力。 除挪威外，一些最重要的主权财富基金对其投资和公司治理实践并不完全透明，这使一些人认为它们是出于政治目的，而不是出于财务动机。
实际例子
各国将创建SWF来满足其人口的需求。 可接受的基金投资将随国家的流动性，债务和预计的增长需求而变化。 例如，截至2018年，挪威的主权财富基金是世界上最大的主权财富基金。它将海上石油钻探收入产生的资金进行投资，然后将收益作为其人口的股利或购买电动汽车等激励措施进行支付。
1.3％
挪威主权财富基金在所有全球股票中的估计所有权。 这个规模超过1万亿美元的基金，每个挪威公民的身家约为20万美元。
日本政府养老金投资基金
日本面临着人口老龄化，劳动力减少和政府债券收益率下降的困境。 该国设计了其公共养老金系统，以从工作中的民众中获得供款，以支持其老年人。 随着全球市场状况的变化，日本政府养老金投资基金调整了其投资策略，以增加用于养老金福利的资产。
2014年，GPIF官员宣布从国内债券向全球股票的根本转变。 规模高达1.1万亿美元的主权财富基金将其国内债券分配目标从60％降低至35％，并表示有意将全球和国内股权从12％分别提高至25％。 日本将目光投向改善投资组合收益，以补偿工作中民众不断减少的补贴。
中国投资公司
截至2018年底，中国投资公司的主权财富基金为9400亿美元，管理着中国部分外汇储备。 中国财政部于2007年通过发行特殊债券成立了中投公司。 该基金的目标是股权，收入和对冲基金等另类投资策略。 由于自2009年以来对冲基金的回报率一直落后于普通股指数，中投公司董事总经理Roslyn Zhang在2016年对业绩不佳和收费过高表示失望。
