什么是纺纱？
术语“旋转”是指由经纪公司或承销商在首次公开募股（IPO）中向优先客户提供股份以保持或获得其业务的行为。 从理论上讲，分拆有利于承销商或经纪公司，以及向其提供股票的优先客户。 旋转（也称为IPO旋转）的做法既非法又不道德。 当公司将其某个细分市场划分为一个单独的实体时，旋转行为与旋转无关。
重要要点
- 旋转是通过经纪公司或承销商在首次公开募股中向优先客户提供股份以维持或获得其业务的行为。有机会获利并保持业务良好，而客户可以通过投资于IPO热门股票而获利。纺纱既非法又不道德，并可能对个人和/或公司处以高额罚款。
了解旋转
旋转是吸引大公司业务的有利可图的手段。 通过摇摆高层管理人员的决定，投资经纪公司可以确保采用原样的安排。 公司或承销商会为客户提供价格低廉的IPO股票（通常是发行量较大的股票），以获取新业务。 这样，提供股份的公司可以培养忠诚度和/或扩大客户群。 同时，优先客户享有的好处包括投资于充满活力的新上市公司带来的股权收益。
由于IPO收益通常大多发生在交易的第一天，因此对IPO热销股票的需求非常强劲，可以很容易地在交易的第一天进行翻转，从而为承销经纪人带来可观的利润。 IPO为承销商创造了立即的利润分配，尤其是在1990年代末的互联网繁荣时期。 一些承销商借此机会将股票分配给业务中的朋友，以期从中获得未来的投资银行业务。
现在，该行为已被裁定为非法，因为它已被偏itis行为判定为盗窃，也被认为是贿赂行为。 现在已宣布的社会危害是将折价的货币价值错误地交付给证券公司选择的优先投资者。 如果证券公司没有以折扣价将其出售给选定的投资者，则出售IPO的初创公司可以通过直接出售给普通投资者而获得更高的价格。 被发现有违法行为的个人或公司可能会受到重罚。
旋转既非法又不道德。
特别注意事项
根据2009年佛罗里达大学刘晓定教授和Jay R. Ritter教授的一项研究，纺纱实际上可以实现其目标。 Liu和Ritter发现，旋转的IPO的首日收益比同类IPO高23％。 高管们从热门的IPO分配中获得的第一天平均利润为130万美元。 这些数字的比率表明，桌上剩下的增量资金中只有8％会流回被旋转的高管。
此外，提供首次公开募股的公司仅6％的时间更换了承销商，而没有进行首次公开募股的公司则为31％。 但是，该研究的作者还指出：“自2001年以来，公司高管的旋转在美国已基本停止，这是由于监管部门的严厉打击和缺乏热门的IPO所致。”
纺纱的例子
高盛（Goldman Sachs）和eBay前首席执行官梅格·惠特曼（Meg Whitman）陷入了利益冲突丑闻，该丑闻被认为可以追溯到2000年代初。 在担任首席执行官期间，惠特曼（Whitman）在2001年被任命为高盛（Goldman Sachs）董事会成员。据称，这一任命使她能够获得有关热门股票IPO的信息，并且在国会对纺纱的调查中被任命为惠特曼。 在调查期间，据称高盛（Goldman Sachs）和其他公司使用策略来交易热门股票的IPO，以交易其他投资业务。 惠特曼（Whitman）辞去了董事会职务，并最终解决了与她从IPO购买中获利有关的诉讼。
