什么是吊锁
点差锁是一种信用衍生工具合约，可为未来的利率掉期建立预定的点差。 挂锁的两种主要类型是基于转发的挂锁和基于选项的挂锁。
通过利差锁定，利率掉期用户可以锁定掉期利率与基础政府债券收益率之间的当前利差。 这种策略允许将基点转移到写入交换时的时间。 对于打算在将来某个时候使用利率掉期的投资者而言，价差锁定可能很有用。 但是，它们并非在所有市场上都可用。
分解蔓延
自1980年代后期以来，价差锁定一直是投资者的一种选择，他们迅速加入了掉期合约，上限，下限和掉期合约，成为普通的香草衍生产品结构。 前向扩展锁允许在基础互换中当前扩展的基础上确定地增加一定数量的基点。 通过期权合约的挂锁，合约的购买者可以决定是否使掉期有用。
基于前瞻性的扩展锁的一个例子是双向合同，其中双方事先同意在一年的时间内将进行为期五年的互换。 在这一掉期中，一方将支付伦敦银行同业拆借利率，而另一方将支付自开始日期起的五年期国债收益率，外加30个基点。 对于基于期权的挂锁，当事方之一有权决定该互换是否在到期日之前生效。 由于驱动基础掉期利差的因素之一是信用利差的一般水平，因此价差锁定可以被视为信用衍生工具。
使用挂锁的一些优势在于，它们可以实现更精确的利率管理，以及更高的灵活性和定制化。 一些缺点是，spread锁需要国际掉期和衍生品协会（ISDA）提供的文件具有无限的损失潜力，并且由于隐含的远期交易有时可能没有吸引力。
展布图和交换展布曲线
挂锁的价格等于隐含的远期掉期利率与隐含的远期债券收益率之差。 可以独立于整体掉期收益率曲线查看掉期利差曲线。
与所有隐含的远期合约一样，正斜率的利差曲线表明掉期利差会随着时间的推移而上升，因为较短期限的掉期利差低于较长期限的掉期利差。 负斜率的利差曲线表示掉期利差将随着时间而下降，因为较短期限的掉期利差高于较长期限的掉期。
