什么是滞胀？
滞胀是经济增长缓慢，失业率相对较高或经济停滞，价格上涨或通货膨胀的一种条件。 也可以定义为通货膨胀和国内生产总值（GDP）下降。
重要要点
- 滞涨意味着价格同时上涨，经济增长停滞。 滞胀首先在20世纪中叶之后得到广泛认可，尤其是在1970年代的美国经济中，后者经历了持续快速的通货膨胀和高失业率。 当时的主流经济理论无法轻易解释滞胀是如何发生的。 许多其他理论为1970年的滞涨或更普遍的滞涨提供了具体的解释。 自1970年代以来，经济增长缓慢或出现负增长期间的物价上涨已成为常态，而不是特殊情况。
滞胀
了解滞胀
“滞胀”一词最初是在政治压力大的英国政治家伊恩·麦克劳德（Iain Macleod）1960年代在下议院讲话时使用的。 当时，他在一方面谈论通货膨胀，另一方面谈论停滞，称其为“停滞局势”。 后来又用它来描述石油危机后的1970年代的经济衰退时期，当时美国经历了经济衰退，导致GDP负增长达到四分之五。 1973年通货膨胀率翻了一番，1974年达到了两位数。 到1975年5月，失业率达到9％。
滞胀导致苦难指数的出现。 该指数是通货膨胀率和失业率的简单总和，它是一种工具，用以显示滞涨对经济造成的影响。
长期以来，人们一直认为滞涨是不可能的，因为主导学术界和政策界的经济理论通过构造将其排除在模型之外。 特别是在凯恩斯主义经济学背景下发展起来的菲利普斯曲线的经济学理论将宏观经济政策描绘为失业与通货膨胀之间的权衡。 由于大萧条和20世纪凯恩斯主义经济学的崛起，经济学家开始沉迷于通货紧缩的危险，并指出，大多数旨在降低通货膨胀率的政策倾向于使失业者承受更大的压力，而旨在缓解失业率的政策提高通货膨胀。
20世纪中叶，发达世界出现滞涨现象，事实并非如此。 结果，滞涨是现实世界经济数据有时可能被广泛接受的经济理论和政策规定粗暴对待的一个很好的例子。
从那时起，通常即使在经济增长缓慢或为负的时期，通货膨胀仍然普遍存在。 在过去的50年中，美国每次宣布的经济衰退都使消费物价水平连续，逐年上涨。 唯一的部分例外是2008年金融危机的最低点，当时价格的下跌甚至仅限于能源价格，而除能源以外的整体消费者价格继续上涨。
滞胀原因的理论
由于滞涨的历史开始代表了当时主流经济理论的严重失败，因此，从那时起，经济学家就滞胀如何发生或如何重新定义现有理论的术语提出了若干论据，以便对此进行解释。
一种理论认为，这种经济现象是由于石油成本的突然上涨降低了经济的生产能力而引起的。 1973年10月，石油输出国组织（OPEC）对西方国家实施了禁运。 这导致全球石油价格急剧上涨，从而增加了商品成本并导致失业率上升。 由于运输成本上升，即使人们被解雇，生产产品并将其上架也变得更加昂贵，价格也上涨了。 对此理论的批评者指出，自1970年以来，突然出现的石油价格震荡并未与通货膨胀和衰退同时发生。
另一个理论是，经济停滞和通货膨胀是经济政策制定不力的结果。 在通货膨胀的环境中，对市场，商品和劳动力的苛刻监管被认为是滞涨的可能原因。 有些人指责前总统尼克松制定的政策，这可能导致了1970年的衰退，这可能是滞胀时期的前兆。 尼克松对进口商品征收关税，并冻结了90天的工资和价格，以防止价格上涨。 一旦放松管制，石油短缺的突然经济冲击和价格的迅速上涨导致了经济混乱。 像以前的理论一样吸引人，但这基本上是对1970年代停滞不前的临时解释，而没有解释价格和失业率的上升同时导致了随后的衰退。
其他理论指出货币因素也可能在滞胀中发挥作用。 尼克松取消了金本位制的最后间接痕迹，并推翻了布雷顿森林体系的国际金融体系。 自那时以来，这消除了商品的货币支持，并使美元和大多数其他世界货币处于法定基础上，从而结束了对货币扩张和货币贬值的最实际限制。 为支持他们的理论，对滞胀的货币解释的支持者指出了这一事件，以及以法定货币为基础的经济体同时出现通货膨胀和失业的历史记录，以及长期不变的价格下降和低失业率的历史记录。强大的商品回币制度。 这表明，自1970年代以来实行了无抵押的法定货币制度，我们实际上应该期望看到通货膨胀在经济停滞时期持续存在，的确如此。
甚至在1970年代之前，其他经济学家也以消费者和生产者对通货膨胀率的期望为由，批评了通货膨胀与失业之间建立稳定关系的想法。 在这些理论中，人们只是根据货币政策的变化或预期，将其经济行为调整为上涨的价格水平。 结果，在整个经济中，由于扩张性货币政策导致价格上涨，而失业却没有相应减少，而且，失业率可能会因对经济的实际经济冲击而上升或下降。 这意味着，在经济衰退期间刺激经济的尝试只会使价格膨胀，而对促进实际经济增长的影响很小。
都市主义者和作家简·雅各布斯（Jane Jacobs）看到了经济学家之间的分歧，即为什么首先发生70年代的滞胀是一种错误的征兆，即他们将学术重点放在了国家作为主要的经济引擎而不是城市上。 她认为，为了避免滞涨现象，一个国家需要提供动力来发展“替代进口的城市”，即平衡进口与生产的城市。 这个想法本质上是使城市经济多样化，但有人批评它缺乏学术研究，但却对另一些人持偏见。
在大多数经济学家，金融家和政策制定者中，事实上对于滞胀的共识是，在本质上重新定义了现代货币和金融体系现代时代中“通货膨胀”一词的含义。 持续上涨的价格水平和下降的货币购买力（ 即 通货膨胀）只是经济的基本，正常背景，这种情况既发生在经济扩张时期，也发生在衰退时期。 经济学家和政策制定者通常认为价格会上涨，并且主要关注加速和减速通胀，而不是通胀本身。 1970年代严重的滞胀事件可能是今天的历史注脚，但自那时以来，经济停滞和价格水平的上升在某种意义上构成了经济衰退期间的新常态。 （有关阅读，请参阅“了解通货膨胀与滞胀”）
