对于最近几天市场的需求，星巴克（SBUX）的股票仍然是个谜。 很明显，星巴克虽然不是曾经的超级成长公司，但它仍在成长。 与麦当劳（McDonald's Corp.）（MCD）等同行相比，该股票相对便宜。
自2017年8月中旬以来，该股一直表现良好，上涨了近15％，但即便如此-听起来确实令人印象深刻-仍落后于标准普尔500指数约两个百分点。 在过去的52周中，星巴克的股票持平，麦当劳的股票上涨了45％，标准普尔500指数上涨了近24％。
与麦当劳相比，估值便宜
根据公司指导价的中位数，星巴克目前的股价约为其2018财年每股收益58美元的2.51美元的23倍。
与麦当劳相比，星巴克是更便宜的选择，麦当劳的交易价格接近2018年预期收益7.1美元的25倍。 尽管星巴克的收入增长速度更快，并且到2020财年的收入预计每年将以近10％的速度增长，而麦当劳的收入却在下降。
根据麦当劳的市盈率，星巴克的股价应约为63美元。 有人可能会争辩说，鉴于收入增长速度更快，星巴克的交易价格可能会比麦当劳高。 与麦当劳的收入预测下降相比，星巴克的收入有望增长。
YCharts的MCD年度收入估算数据
期望不合时宜
但这总是不符合预期，而且最新一轮的财务业绩尽管在收入上有所提高，在收入上也相对靠前，但仍然不够好，因为同店可比收入为2％。 但是，同店销售放缓的趋势对于任何投资者来说都不足为奇。 这些可比公司已经放缓了一段时间，并且根据当前趋势，它们可能会继续放缓。
此前，人们对同店综合可比数据的预期为3.3％，但当星巴克报告其增长率仅为2％时，投资者对此并没有留下深刻的印象，这正在推低股价。
这表明有多少投资是基于感知的。 自2016财年第四季度以来，SBUX的合并同店补偿在达到8％的峰值时一直相当稳定地下降。 星巴克上一次提出高于3％的比较是在2017财年第三季度，然后您需要回到2016财年第四季度才能找到下一个实例。 下图显示了这种放缓是如何稳定的。
美国的趋势也是如此，可比产品也继续下降。 随着公司的成熟，高增长率变得越来越难。
它的确达到了预期，目前，投资者仍然期望星巴克实现更快的增长，但该公司不再处于业务的超增长阶段。 这是一家日趋成熟的公司，随着人们对期望的重新设定，股票的美好日子即将到来。
