目录
- 什么是股票市场？
- 了解股票市场
- 股市如何运作
- 股票市场的功能
- 规范股市
- 股市参与者
- 证券交易所如何赚钱
- 股市竞争
- 股票市场的意义
- 股票市场的例子
什么是股票市场？
证券市场是指定期进行买卖，发行公共股份的活动的市场和交易所的集合。 此类金融活动是通过制度化的正式交易所或根据定义好的法规进行操作的场外交易（OTC）市场进行的。 一个国家或地区可以有多个股票交易场所，可以进行股票和其他形式的证券交易。
尽管股票市场和证券交易这两个术语可以互换使用，但后者通常是前者的子集。 如果有人说她在股票市场上交易，则意味着她在作为整个股票市场一部分的一个（或多个）证券交易所买卖股票/股票。 美国领先的证券交易所包括纽约证券交易所（NYSE），纳斯达克（Nasdaq），更好的替代交易系统（BATS）。 以及芝加哥期权交易所（CBOE）。 这些主要的国家交易所以及在该国运营的其他几个交易所组成了美国的股票市场。
尽管它被称为股票市场或股票市场，并且主要以股票/股票交易而闻名，但也交易其他金融证券，例如交易所交易基金（ETF），公司债券和基于股票，商品，货币和债券的衍生产品。在股市上。 （有关阅读，请参阅“股票市场和股票市场有什么区别？”）
股市
了解股票市场
虽然今天几乎可以在线购买所有商品，但通常每种商品都有指定的市场。 例如，人们开车去城市郊区和农田购买圣诞树，参观当地的木材市场购买木材和其他必要的材料以用于家庭家具和装修，然后去沃尔玛这样的商店购买常规食品。
这种专门的市场是众多买卖双方会面，互动和交易的平台。 由于市场参与者的数量巨大，因此可以保证有一个合理的价格。 例如，如果整个城市中只有一个圣诞树销售者，那么他将可以自由收取任何价格，因为购买者将无处可去。 如果在一个共同的市场上卖木的人很多，他们将必须相互竞争以吸引买主。 买家会以低价或最优价格来选择，从而使其成为具有价格透明度的公平市场的选择。 即使在网上购物时，买家也会比较不同卖家在同一购物门户网站或跨不同门户网站上提供的价格，以获得最佳交易，从而迫使各种在线卖家提供最佳价格。
股市是一个类似的指定市场，用于在受控，安全和管理的环境中交易各种证券。 由于股票市场聚集了成千上万希望买卖股票的市场参与者，因此可以确保公平的定价做法和交易的透明度。 早期的股票市场曾经发行和交易基于纸质的实物股票，而现代的计算机辅助股票市场则以电子方式运作。
股市如何运作
简而言之，股票市场提供了一个安全且受监管的环境，市场参与者可以信心十足地操作零风险到低运营风险的股票和其他合格的金融工具。 股票市场按照监管机构规定的规则运作，既充当主要市场又充当次要市场。
作为主要市场，股票市场允许公司通过首次公开募股（IPO）的过程首次向普通公众发行和出售股票。 这项活动有助于公司从投资者那里筹集必要的资金。 从本质上讲，这意味着公司将自己分成若干股（例如2000万股），并以一定价格（例如每股10美元）向公众出售这些股份的一部分（例如500万股）。
为了促进此过程，公司需要一个可以出售这些股票的市场。 该市场由股票市场提供。 如果一切按计划进行，该公司将以每股10美元的价格成功出售500万股，并募集到价值5000万美元的资金。 投资者预期股票价格上涨以及以股息支付的形式获得任何潜在收入时，将获得他们在期望的优先期内持有的公司股票。 证券交易所是筹集资金过程的促进者，并从公司及其财务合作伙伴处收取服务费。
在首次股票发行首次公开发行（IPO）过程（称为上市程序）之后，证券交易所还充当交易平台，促进了常规买卖上市股票。 这构成了二级市场。 在二级市场活动期间，证券交易所会为其平台上发生的每笔交易赚取费用。
证券交易所有责任确保此类交易活动中的价格透明性，流动性，价格发现和公平交易。 现在全球几乎所有主要股票市场都以电子方式进行操作，因此交易所维护着交易系统，可以有效地管理来自不同市场参与者的买卖订单。 他们执行价格匹配功能，以对买卖双方都公平的价格促进交易执行。
上市公司也可能在稍后阶段通过其他发行（例如通过配股或后续要约）发行新的额外股份。 他们甚至可以回购股票或将其股票摘牌。 证券交易所促进了这种交易。
证券交易所通常会创建和维护各种市场水平和特定于行业的指标，例如S&P 500指数或Nasdaq 100指数，这些指标可用来跟踪整个市场的走势。 其他方法包括随机震荡指标和随机动量指数。
证券交易所还维护所有公司新闻，公告和财务报告，通常可以在其官方网站上进行访问。 证券交易所还支持其他各种公司级别的与交易相关的活动。 例如，获利的公司可能会通过支付通常来自公司收益一部分的股息来奖励投资者。 交易所保留所有此类信息，并可以在一定程度上支持其处理。 （有关的阅读，请参阅“股市如何运作？”）
股票市场的功能
股票市场主要具有以下功能：
公平交易证券交易：根据标准的供求规则，证券交易所需要确保所有感兴趣的市场参与者都能即时访问所有买卖订单的数据，从而有助于公平，透明地定价证券。 此外，它还应该对合适的买卖订单进行有效匹配。
例如，可能有三个买方下了定单，分别以100美元，105美元和110美元的价格购买Microsoft股票，可能有四个卖方愿意以110美元，112美元，115美元和120美元的价格出售Microsoft股票。 交易所（通过其计算机操作的自动交易系统）需要确保最佳买入和最佳卖出匹配，在这种情况下，给定交易量的价格为110美元。
有效的价格发现：股票市场需要支持一种有效的价格发现机制，这是指确定证券的正确价格的行为，通常通过评估市场供求以及与交易相关的其他因素来执行。
假设一家美国软件公司的交易价格为100美元，市值为50亿美元。 有新闻报道称，欧盟监管机构已对该公司处以20亿美元的罚款，这实际上意味着该公司价值的40％可能会被抹掉。 尽管股票市场可能对公司股价施加了90美元至110美元的交易价格范围，但它应该有效地更改允许的交易价格上限以适应股价的可能变化，否则股东可能会难以公平交易。价钱。
流动性维护：在使特定金融证券的购买者和出售者数量不受股市控制的同时，它需要确保任何有资格并愿意交易的人都能立即获得应在交易会上执行的下单。价钱。
交易的安全性和有效性：尽管更多的参与者对于市场的高效运作很重要，但是同一市场需要确保所有参与者都得到验证并遵守必要的规则和规定，任何一方都没有违约的余地。 此外，它应确保在市场上经营的所有关联实体也必须遵守规则，并在监管机构规定的法律框架内运作。
支持所有合格类型的参与者：市场由各种各样的参与者组成，其中包括做市商，投资者，交易员，投机者和套期保值者。 所有这些参与者在股票市场中都扮演着不同的角色和职能。 例如，投资者可能会购买股票并持有他们多年的长期股票，而交易者可能会在几秒钟内进出仓位。 做市商为市场提供必要的流动性，而套期保值者可能希望交易衍生品以减轻投资风险。 股市应确保所有此类参与者能够无缝地履行其期望的职责，以确保市场继续有效地运作。
投资者保护：与富裕和机构投资者一样，股票市场也为大量的小型投资者提供少量投资。 这些投资者的财务知识可能有限，并且可能没有完全意识到投资股票和其他上市工具的陷阱。 证券交易所必须采取必要措施，为此类投资者提供必要的保护，以保护他们免受财务损失并确保客户信任。
例如，证券交易所可以根据其风险状况将股票分类为各个细分市场，并允许普通投资者对高风险股票进行有限交易或不进行交易。 沃伦•巴菲特（Warren Buffett）将衍生品描述为大规模杀伤性金融武器，但它并不适合所有人，因为它所遭受的损失可能比他们所押注的要多得多。 交易所通常会施加限制，以防止收入和知识有限的个人陷入衍生产品的高风险下注。
均衡的监管：上市公司受到严格的监管，其交易受到市场监管机构的监控，例如美国证券交易委员会（SEC）。此外，交易所还规定了某些要求，例如及时提交季度财务报告和即时报告任何相关发展-确保所有市场参与者都意识到公司的事态发展。 不遵守规定可能导致交易所和其他纪律措施中止交易。
规范股市
地方金融监管机构或主管金融当局或机构的任务是监管一个国家的股票市场。 证券交易委员会（SEC）是负责监督美国股票市场的监管机构。 SEC是一个独立于政府和政治压力而运作的联邦机构。 SEC的使命是：“保护投资者，维持公平，有序和高效的市场，并促进资本形成。”
股市参与者
除了长期投资者和短期交易员，还有许多与股票市场相关的参与者。 每个角色都有其独特的角色，但是许多角色是相互交织的，并且相互依赖才能使市场有效运行。
- 股票经纪人在美国也被称为注册代表，是代表投资者买卖证券的持牌专业人士。 经纪人通过代表投资者买卖股票而充当证券交易所和投资者之间的中介。 需要进入零售经纪人帐户才能进入市场。投资组合经理是为客户投资组合或证券集合的专业人员。 这些经理从分析师那里获得建议，并为投资组合做出购买或出售决定。 共同基金公司，对冲基金和养老金计划使用投资组合经理来制定决策并为其所持有的货币设定投资策略。投资银行家代表各种能力的公司，例如希望通过IPO上市的私人公司或参与未决的合并和收购。 他们会按照股票市场的监管要求来照顾上市过程。托管人和仓库服务提供商（它们是为保管客户证券而将其被盗或损失的风险最小化的机构）也与做市商：做市商是经纪交易商，通过发布买价和要价以及维持库存来促进股票交易。的股份。 他确保特定（一组）股票在市场上具有足够的流动性，并从他所报价的要价与要价之间的差额中获利。
证券交易所如何赚钱
证券交易所作为营利性机构运作，并收取服务费。 这些证券交易所的主要收入来源是在其平台上进行的每笔交易所收取的交易费收入。 此外，交易所通过在IPO过程和其他后续发行过程中向公司收取的上市费来赚取收入。
该交易所还通过出售其平台上生成的市场数据（例如实时数据，历史数据，摘要数据和参考数据）获利，这对于股票研究和其他用途至关重要。 许多交易所还将以适当的费用向相关方出售技术产品，例如交易终端和到交易所的专用网络连接。
该交易所可以向诸如共同基金和资产管理公司（AMC）之类的较大客户提供诸如高频交易之类的特权服务，并因此赚钱。 对于做市商和经纪人等不同市场参与者的个人资料，规定了监管费和注册费，这些费用构成了证券交易所的其他收入来源。
该交易所还通过许可其指数（及其方法）获得利润，该指数通常被用作AMC推出各种产品（如共同基金和ETF）的基准。
许多交易所还向行业参与者提供有关各种金融主题的课程和认证，并从此类订阅中获得收益。
股市竞争
尽管各个证券交易所相互竞争以获取最大的交易量，但它们在两个方面都面临着威胁。
暗池：暗池是私人交易所或证券交易的论坛，并在私人团体内运作，对公共股票市场构成了挑战。 尽管其法律效力受当地法规的约束，但随着参与者节省大量交易费用，它们越来越受欢迎。
区块链风险投资：随着区块链的日益普及，涌现了许多加密交易所。 此类交易所是交易与该资产类别相关的加密货币和衍生产品的场所。 尽管它们的受欢迎程度仍然受到限制，但它们通过自动化由各个股票市场参与者完成的大部分工作并提供从零到低成本的服务，对传统的股票市场模型构成了威胁。
股票市场的意义
股票市场是自由市场经济最重要的组成部分之一。
它允许公司通过发行股票和公司债券来筹集资金。 它可以让普通投资者参与公司的财务成就，通过资本收益获利，并通过股息赚钱，尽管也可能造成损失。 机构投资者和专业理财经理由于拥有雄厚的财力，更好的知识和更高的冒险能力而确实享有一些特权，而股市则试图为普通个人提供公平的竞争环境。
股票市场是一个平台，个人储蓄和投资可通过该平台转化为生产性投资建议。 从长远来看，它有助于该国的资本形成和经济增长。
重要要点
- 股票市场是自由市场经济的重要组成部分，因为它们使各种投资者能够民主化地进行交易和资本交换，它们在市场中发挥着多种功能，包括有效的价格发现和有效的交易。在美国，股票市场由SEC和当地监管机构监管。
股票市场的例子
世界上第一个股票市场是伦敦证券交易所。 它始于1773年在咖啡店里，交易员曾经在这里开会交换股票。美国的第一家证券交易所于1790年在费城开始。Buttonwood协议之所以得名，是因为它是在Buttonwood树下签署的，标志着1792年纽约华尔街的开端。该协议由24个交易商签署，是美国第一个此类证券交易组织。 贸易商于1817年将其合资企业更名为纽约股票交易委员会。（有关阅读，请参阅“美国最高价股票”）。
