古根海姆合伙人（Guggenheim Partners）的执行合伙人兼全球首席投资官（CIO）斯科特·米纳德（Scott Minerd）在写给CNBC的致客户的报告中说，股市正处于“灾难与灾难的碰撞过程中”。 “最终，当这些鸡只回到家中而我们陷入衰退时，我们将看到股票市场承受很大压力，尤其是随着违约率的上升，我认为一旦达到顶峰，我们可能会看到40％他在接受CNBC采访时说，股票回撤，并补充说：“违约将集中在美国公司，在过去的低迷时期，它们基本上集中在消费者活动领域。”
S&P 500指数（SPX）于4月5日收于2, 662.84点。下跌40％将使广泛追随的市场晴雨表减少1, 065点，使其跌破1, 600点。 该级别的出现时间大约是五年前的2013年6月26日。
在摩根大通国际主席雅各布·弗伦克尔（Jacob Frenkel）警告说，贸易战是当今全球经济的最大威胁时，矿工发表了自己的评论。
债务炸弹
CNBC指出，企业债务达到了创纪录的8.83万亿美元，而Minerd表示，一旦短期利率达到3％，企业违约率必将上升。 他指出，一个根本问题是“货币政策和财政政策都朝着相互矛盾的方向发展”。 他说，具体而言，刺激性的财政政策，尤其是在12月通过的减税措施，是在美国“工人短缺”之时制定的。他指出，主要结果是工资和价格上涨。 同时，美联储承诺主要通过提高利率来控制通货膨胀。
相比之下，经济分析师兼顾问史蒂芬妮·庞贝（Stephanie Pomboy）则认为，与企业债务相比，巨大的消费者债务是目前对经济和股市的主要威胁。 （有关更多信息，另请参见： 什么将触发下一次股市崩溃 。）
现金流量提升：“一枪成交”
关于减税带来的公司自由现金流（FCF）的增加，Minerd表示，积极影响是短暂的。 他告诉CNBC，这是“一口气”，将利率提高到3％将很快吸收全部。 此外，他表示最终将不会出现“现金意外之财”，因为企业没有利用额外的现金流来偿还债务。 他引用了最近的一项调查，该调查表明企业计划将改善后的自由现金流量主要用于回购股票（占受访者的40％），基金并购（40％），增加员工薪酬（10％）和增加股息（10％）。 ）。
房地产价值暴跌
Minerd预计，随着2019年减税的财政刺激措施消散，衰退将在2019年末或2020年第一季度开始。他对CNBC表示，衰退的第一波影响将是裁员潮。 他认为，第二个影响将是商业房地产价值的急剧下降。 他认为该国许多地区都存在严重的过度建设，尤其是在多户住房中。
从好的方面说，他告诉CNBC，与十年前相比，“金融机构健全得多”。 他还发现，“房屋价格比20年前更便宜”。 但是，前FDIC负责人希拉·拜尔（Sheila Bair）认为，最近放宽银行资本金要求不明智，家庭，企业和政府之间的债务都处于危险的高水平。 （有关更多信息，请参见： 下一次金融危机的4个预警信号 。）
市场暴跌的心理影响
摩根大通公司（JPM）的联合总裁兼首席运营官（COO）丹尼尔·平托（Daniel Pinto）发出自己的警告，称一个月前股市暴跌40％。 长期以来，对于熊市来说，类似幅度的回调是很典型的。 但是，鉴于大量新投资者只知道不间断的收益，今天的心理影响可能比过去更大。 （有关更多信息，请参见 ：摩根大通 ： 股票投资者应大跌40％ 。）
“最大危险”
摩根大通国际（JPMorgan Chase International）主席雅各布•弗伦克尔（Jacob Frenkel）在评论中美之间日益加剧的贸易紧张局势时对CNBC表示：“我认为这对当今世界经济是最大的危险。” 回顾经济历史，弗兰克尔（Frankel）提到了《斯穆特-霍利关税法》，该法在加剧甚至不加剧1930年代大萧条的过程中发挥了作用：“我想，我们所有人都应该记住1931年的灾难-永远是善意，保护美国的工作，结果是大萧条的催化剂。我们应该避免所有这一切。”
他补充说：“一个如此相互依存，如此相互联系，无法相互射击的世界。一个游戏规则令人注目的世界是一个有很多盲人的世界。” 诺贝尔奖获得者，经济学家罗伯特·席勒（Robert Shiller）提出了类似的担忧，警告说贸易战将造成经济“混乱”，破坏基于全球供应链的业务流程和计划，以及其他负面影响。 （有关更多信息，请参见： 贸易战为什么会给经济带来“混乱”：席勒（Shiller） 。）
