次级融资

什么是次级融资

次级融资是债务融资，其偿还顺序在担保贷款人的债务融资中排在后面。 “从属”融资意味着债务排在第一位有担保放款人之后，并且意味着有担保放款人将在从属债务持有人之前偿还。

由于资产债权较低，因此贷方在次级融资中的风险高于高级贷方。结果，次级融资可以由债务融资和股权融资组成。这使所涉及的贷方可以寻找股本部分，例如认股权证或期权，以提供额外的收益并弥补较高的风险。

如果一家公司必须申请破产或面临次级融资和账面高级债务的清算，则首先要偿还未偿还的次级债，然后再偿还次级债。一旦完全偿还了从属债务，公司便偿还了从属债务。

例如，假设一家公司获得了6000万美元的高级债务，而次级融资总额为4000万美元。如果一家公司以8000万美元的破产清算其所有资产，则首先需要还清有抵押贷方持有的6000万美元债务。由于缺乏清算资金，剩余的次级债务仅偿还了一半，金额为2000万美元。

对于潜在的贷方或债务投资者，在审查发行的债券时，了解公司对偿付能力，其他债务义务和总资产的前景非常重要。尽管这类债务对贷方而言风险更大，但仍要先于权益持有人偿还。次级融资通常提供更高的利率，以补偿潜在的违约风险。

次级债券主要存在于大型银行发行的债券中。

资产支持证券是另一类次级债券。这些有抵押类型的证券通常以不同类型的类别发行，也称为分期付款-每种类别的风险，利率和期限不同。

次级融资的另一种类型是夹层债务。这些通常以优先股或无担保债务的形式发行，通常仅优先于普通股。夹层债务充当混合证券。