一年前，人们普遍认为信息技术股票被高估到危险的地步，但它们却是2009年以来最好的一年，截至2019年11月20日收盘，年初至今迄今上涨了40％，而标准普尔500指数则为24％。 Northern Trust Wealth Management首席投资官（CIO）凯蒂·尼克松（Katie Nixon）告诉《华尔街日报》：“这是长期的增长点，因此您总是会获得很好的出价”。在下面总结的详细报告中。
即使价值类股票开始反弹，科技类股最近的表现也依然出色。 此外，涨幅特别大的科技股是一个多元化的群体。 年初至今获得收益的一些例子是：FAAMG成员苹果公司（AAPL），+ 67％和微软公司（MSFT），+ 47％，信用卡巨头Visa公司（V），+ 38％和万事达卡Inc.（MA）+ 51％，以及Applied Materials Inc.（AMAT）+ 82％，ASML Holding NV（ASML）+ 73％，Lam Research Corp.（LRCX）+ 101％，全部其中三家生产半导体制造商使用的固定设备。
重要要点
- 科技股在2019年大幅度领先市场，但科技股是2019年第三季度业绩最差的行业之一，估值仍然很高，这增加了风险。
对投资者的意义
美国银行私人财富部门投资组合经理埃里克·维甘德（Eric Wiegand）说：“在这种环境中，我们正在寻找机会。”他的公司专注于技术股中的软件和服务公司。
在FAANG的股票中，请注意，Facebook Inc.（FB），Netflix Inc.（NFLX）和Google母公司Alphabet Inc.（GOOGL）在2018年从信息技术领域转移到了新的通信服务领域，该领域上升了27个。 ％ 年初至今。 鉴于零售是其核心业务，因此Amazon.com Inc.（AMZN）属于非必需消费品领域。
尽管有重大预警信号，科技股仍在飙升。 在标准普尔500指数的11个行业中，信息技术的2019年第三季度盈利同比增长较其他8个行业疲弱，每个FactSet Research Systems下降5.4％。 但是，这比6月30日分析师的更低期望值有所改善，当时市场普遍预期该数字为9.4％。
通信服务部门有望报告第三季度收入，与去年同期大致持平，而非必需消费者的收入下降约2％。 对于整个标普500指数而言，第三季度收益下降趋势接近2.3％。
另一个问题是，从广义上讲，某些技术上的大人物显示出减弱的势头。 Amazon.com宣布了两年多来的首个季度收入下降，而Netflix连续第二个季度未能实现其订户增长目标。
在FAANG股票中，只有Apple和Alphabet（年初至今增长25％）在最近几个月创下新高。 亚马逊是一个落后的市场，年初至今增长了14％，而Netflix增长了13％。 与此同时，尽管华盛顿一直在密切关注Facebook，但Facebook仍上涨了51％。
展望未来
科技股仍然昂贵。 根据FactSet，信息技术行业的远期市盈率约为12个月预期收益的21倍，而标准普尔500指数整体的预期市盈率约为18倍。 通讯服务的价值大约是未来12个月预期收入的18倍。 对于信息技术而言，这样的估值溢价意味着对利润增长将恢复的期望。 如果在不久的将来没有发生这种情况，该行业可能会陷入困境。
