什么是T虫？
滴答是衡量证券价格最小向上或向下运动的量度。 滴答还可以指证券价格从一项交易到另一项交易的变化。 自2001年以来，随着十进制的出现，交易价格超过$ 1的股票的最小最小变动价位为1美分。
重要要点
- 报价是您可以交易证券的最小增量金额。 自2001年以来，随着十进制的出现，交易价格超过1美元的股票的最小价格变动幅度为1美分.2016年，根据证券交易委员会（SEC）的要求进行的一项实验将1200只小型股票的价格波动幅度从1美分增加到美国证券交易委员会（SEC）的实验表明，较大的报价单位数量会降低交易活动并增加交易成本，为期两年的5美分以下。
了解刻度线
勾号代表证券价格可能波动的标准。 勾号提供特定的价格增量，反映在与证券交易所在市场相关的本国货币中，证券的整体价格可以通过该价格变化。
在2001年4月之前，最小变动价位是1美元的1/16，这意味着一只股票只能以0.0625美元的增量波动。 尽管采用十进制表示法通过缩小买卖差价和更好的价格发现使投资者受益，但它也使做市活动的获利能力降低（风险也更高）。
刻度线如何工作
根据参与的市场，投资可能具有不同的潜在价格变动幅度。 例如，E-迷你S&P 500期货合约的指定报价价格为0.25美元，而黄金期货的报价价格为0.10美元。 如果当前以20美元的价格列出E-mini S&P 500的期货合约，它可以向上移动一个价位，基于最小价位0.25美元将价格更改为20.25美元。 但是，在设置了最小最小价格变动的情况下，证券的价格无法从$ 20变为$ 20.10，因为$ 0.10低于最小价格变动幅度。
2015年，美国证券交易委员会（SEC）批准了一项为期两年的试点计划，以扩大1, 200支小型股的交易量。 这样做是为了促进市值约为30亿美元的公开交易公司的研究和交易，以及平均每天少于100万股的交易量。 飞行员希望扩大所选证券的报价规模，以确定对流动性的整体影响。
该试点计划于2016年10月3日开始，直到其两年到期日（2018年9月28日星期五）才结束。
SEC的“滴答尺寸试点计划”的结果
根据比尔·阿尔珀特（Bill Alpert）在《 巴伦 周刊》上发表的一篇名为“国会失败的股票市场实验损失了9亿美元的投资者”的文章，增加小盘股的报价规模的想法起源于纳斯达克前副总裁戴维·韦尔德四世。被称为《乔布斯法》之父。
韦尔德四世认为，由于经纪人，特别是较小的经纪人，由于2001年的价差减少而损失了资金，因此他们不再花时间和精力来研究和推广小盘股。 他说，增加报价单位的数量，将激励经纪人再次看待这些股票，因此，更多的投资资本将流向他们，从而提高了他们发展业务，雇用工人和发展经济的能力。
威尔德的论点circuit回曲折，没有说服监管者或观察员。 但是，他确实获得了特拉华州民主党人约翰·卡尼和威斯康星州共和党人肖恩·达菲的支持。 他们的共同提案法案通过了美国众议院，促使证券交易委员会（SEC）制定了该计划。
试点计划的结果很明显：根据一篇论文，增加小型股票的最小报价价格会导致“限价订单簿中的流动性显着下降”，而“小型点差股票的股价则下降1.75％至3.2％之间”根据另一篇文章。
根据Alpert的说法，该项目失败是因为2000年代和2010年代股市的构造变化。 折扣经纪人和DIY互联网交易的兴起破坏了旧的系统，在旧的系统中，“做市由“鼓吹”经纪人主导，银行家，分析师和推销员团队使用电话，并在机构和个人交易中获得丰厚的佣金。 。” 交易成本上升的首当其冲是投资者付出了350至9亿美元的实验费用。
刻度线作为运动指标
术语“滴答”也可以用来描述股票价格的方向。 升序表示交易以高于先前交易的价格进行的交易，而降档表示交易以较低价格进行的交易。
提价规则（2007年被SEC取消）是一项交易限制，禁止加空售空，除非提价，否则可以缓解已经下跌的股票的下行压力。
同年开始的取消上调规则的金融危机使立法者对他们的决定进行了第二次猜测。 SEC没有恢复旧规则，而是创建了替代提价规则，该规则限制了一天下跌超过10％的股票的堆积。
