寻求从投资组合中获得可观收入的投资者通常会选择优先股，这些优先股结合了股票和债券的特征，而不是国债或基于国债的ETF。 决定选择优先股的原因之一是，它们通常会支付更高的股息。 拥有优先股而不是债券的另一个好处是，其股息应作为长期资本收益而不是收入征税。 支付给美国国债和公司债券的利息作为普通收入征税。 但是，投资者必须谨记IRS关于合格股息的规定，因为并非所有股息都以较低税率征税。
尽管优先股可以带来一些好处，但它们也会带来一些风险。 我们在这里回顾了这些风险，还介绍了两种受欢迎的优先股ETF：iShares美国优先股ETF（NYSEARCA：PFF）和第一信托优先证券和收益ETF（NYSEARCA：FPE）。 截至2018年10月5日，此处提供的所有信息均准确无误。
一般风险
拥有优先股的最大风险是它们对利率敏感。 由于优先股通常以5％至6％范围内的平均固定利率派息，因此，随着现行利率的上升，股价下跌。 随着国债收益率接近优先股的股息率，对股票的需求下降，价格下跌。 与承担优先股所有权的风险相比，国债提供的避险功能可能是一个优势。
最优先股和债券共同承担的另一个风险是认购风险，因为最优先股允许发行公司在股票到期前按需赎回它们。 这通常在利率下降时发生。 然后，发行公司可以按照招股说明书中指定的价格赎回这些股票，然后将其重新投资到不利的环境中。
优先股也存在清算风险。 如果公司被清算，则必须在优先股股东要求任何资产之前先偿还所有债权人，然后再偿还债券持有人。
特殊风险
优先股由对债券进行评级的相同信贷机构评级。 排名前三的评级机构是穆迪，标准普尔和惠誉。 尽管优先股可以获得投资级评级，但许多评级却低于BBB，被认为是投机性或垃圾级。 一些优先股ETF将持有的股票限制为投资级股票，而另一些则包括大量投机股票。 谨慎的投资者必须熟悉ETF的特定投资策略和投资组合。 工业部门也有其特殊的风险，例如石油和天然气工业等部门所承受的艰辛就证明了这一点。
iShares美国优先股ETF
iShares美国优先股ETF是最大的优先股ETF，总资产超过158亿美元。 该基金过去12个月的股息收益率为5.57％，费用比率为0.46％。
该ETF追踪标准普尔美国优先股指数的表现。 它的302个投资组合持有量严重偏向金融领域，其中银行业证券占其投资组合的比重为34.42％，多元化金融证券占其投资组合的比重为25.14％，保险业占其投资组合的比重为10.16％，总计占基金资产的69.72％。 。 缺乏多元化可能会导致许多规避风险的投资者疏远，而那些担心再次发生金融危机的投资者除外。
第一信托优先证券和收益ETF
在主要优先股ETF中，第一信托优先证券和收益ETF排名第三，持有158只股票，总净资产超过35亿美元。 该基金过去12个月的股息收益率为1.12％。 这是一个积极管理的ETF，费用比率为0.47％。
FPE持有的资产中只有25.5％为投资级（BBB或更高）。 投机级投资（从BBB到B-）评级占该基金持有量的68.66％，而未经评级的占5.84％。 规避风险的投资者也可能担心该基金缺乏多元化，因为它在金融领域的投入很大。 截至2016年4月19日，银行业占该基金投资组合比重的38.92％，其次是保险证券，为18.31％，资本市场为11.62％。 由于该基金资产的另外5.67％投资于消费金融部门证券，以及5.06％在消费金融服务部门，该ETF的总资产中有79.61％分配给了金融部门。
