一句古老的格言建议股票投资者“五月份卖出然后走开”。 它基于这样的前提，即从5月到10月的六个“夏季”月份的收益通常低于11月到4月的六个“冬季”月份的收益。 美国银行美银（BAC）子公司美林（Merrill Lynch）的技术分析师和长期审查投资策略的马克·赫伯特（Mark Hulbert）最近发表了自己的观点。 其他分析师则指出了实证研究，即买入和持有型投资相对于诸如此类的市场时机策略的优势。
五月过早卖出
美林（Merrill Lynch）的分析师表示，如5月18日的全球市场月度图表投资组合所述，5月份股票市场上涨的时间为57％，而平均涨幅则微跌0.06％。美林指出，数据可以追溯到1928年，通常是6月至8月，是第二年，涨幅为63％，平均收益率为2.97％。 此外，他们写道，疲软的五月通常预示着六月至八月的“更强劲”时期。 美林补充说，如果夏季有任何销售时间，通常会在7月至8月。
今年不适用
马克·赫伯特（Mark Hulbert）在其MarketWatch专栏中指出，根据新的研究，“五月抛售”季节性模式（也称为万圣节指标或万圣节策略）实际上仅在美国总统任期的第三年才成立。 他说，在接下来的三年中，没有统计学上的显着模式。 因此，他建议读者“今年没有什么可打赌的”。
赫伯特分析1897年以后的数据，发现总统任期第三年的“冬季”平均增长11％，而“夏季”平均略有下降。 在第一，第二和第四年，“冬季”增长约3％，而“夏季”增长约2％。 赫伯特因其《赫伯特金融摘要》（1980-2016年出版）和赫伯特评级系统分析了投资通讯的往绩而闻名。
最好的购买和持有
位于弗吉尼亚州的CXO咨询小组的分析师使用142年的数据，研究了以下三种策略：（1）持有11月至4月的股票和5月至10月的现金（即“买进并走开”），（2）相反和（3）全年持有股票。 根据《福布斯》杂志，虽然策略（1）的收益要高于（2），但策略（3）总体上是最好的，但将交易成本考虑在内时，策略的优势就会放大。 《华尔街日报》根据最近20年的数据进行了类似的研究，得出了相同的结论。
标普全球市场情报公司（S&P Global Market Intelligence）的股票策略师山姆·斯托瓦尔（Sam Stovall）对“五月抛售，走开”表示了自己的怀疑。 去年，Stovall注意到标准普尔500指数（SPX）自1945年以来的“夏季”月份平均上涨了1.4％，他建议客户“ 1.4％的年化收益率要好于现金，至少在最近的历史，标准普尔500指数在这个季节性疲软的时期中有63％的时间上涨了价格。”
