什么是初步说明书？
初步招股说明书是公司在进行证券首次公开发行（IPO）之前提交的注册声明初稿。 该文件已提交给美国证券交易委员会（SEC），旨在向准股东提供有关公司业务，经理，战略计划，财务报表和所有权结构的相关信息。 初步的招股说明书征集了对新期刊的兴趣表达。
重要要点
- 初步招股说明书（也称为“红鲱鱼”）为潜在投资者在公司或产品首次公开募股之前提供有关公司或产品的重要信息。 在任何正式要约生效之前，将发布初步招股说明书。 初步招股说明书中的信息可以包括公司的计划，资金的预期用途，财务报表以及有关管理的详细信息。 初步招股说明书先于最终招股说明书，后者为IPO提供了价格范围和发行规模。 初步的招股说明书常常伴随着路演，在该路演中，公司试图引起对其招股的兴趣。
初步说明书的工作方式
SEC要求公司在封面左侧用红色墨水打印其初步招股说明书。 结果，该文件被昵称为“红鲱鱼”。 初步招股说明书的封面上有一个大胆的免责声明，指出注册尚未生效。 因此，招股说明书包含的信息不完整，可能会发生变化。 在注册生效之前，可能不会出售证券，发行人可能不会接受任何购买要约。
初步招股说明书包含有关公司和发行所得款项的预期用途的信息。 该公司提供有关其提供的产品和服务的详细信息，这些产品的市场潜力，财务报表以及有关公司管理层和主要股东的详细信息。 招股说明书还包含法律意见和有关问题风险的信息。
一旦登记声明生效，公司将发布包含招股价格范围和发行规模的最终招股说明书。 然后，购买者可以选择将意向书转换为该订单的订单。 从提交登记声明到生效日期的最短时间为20天。
路演可能是初步招股说明书的重要陪伴，对那些可能不熟悉公司的人来说，可作为一种教育资源。
特别注意事项
初步招股说明书与发行人的IPO路演同时进行。 在一次路演中，公司的高级管理人员和承销商在全国各地旅行，向分析师和基金经理们介绍，以激发公司证券的热情。 路演对初始产品的成功至关重要。
根据公司的类型，规模和炒作，路演可能仅限于一个国家或包括国际站点。 例如，2012年，Facebook在纽约市开始了路演，并在波士顿，芝加哥，丹佛和其他八个城市停了下来。 这些是美国境内路演的相对标准的站点。 承销商经常利用其财务和交易专业知识来进行路演。
Facebook从视频开始其路演演示，该视频在许多方面与其他公司的演示有所不同。 与传统的PowerPoint演示相反，Facebook的视频具有更高的制作价值并包含配乐。 它为没有行业背景的人解释了Facebook的业务，使命和有关社交连接和技术变革的论文。
在投资者的一再推动下，该视频在演示中占用了太多时间后，Facebook将其从路演的后半部分撤下，转而让高级管理层发言。 结合初步的招股说明书，这些信息有助于Facebook的投资者做出最终决定。
