投资者喜欢选择权，因为它们可以增强许多市场策略。 认为股票会上涨吗？ 如果您是正确的，则购买看涨期权会给您权利，使您以后可以以低于市价的价格购买股票，从而从上涨中获利。 是否想降低您的股票突然暴跌的风险？ 获得认沽期权后，您便可以轻松入睡，因为您知道以后可以以预定价格出售它并限制损失。
期权可以为您带来巨大收益，也可以为可能的损失提供保障。 而且，与购买或卖空股票不同，您可以以适度的前期资本获得重要的头寸。 无论您是购买还是出售这些合同，了解期权价格或溢价的本质对于长期成功至关重要。 底线：您对溢价的了解越多，由于赔率对您不利，因此更容易确认一笔好交易或退出一笔交易。
内在价值
期权金有两个基本组成部分。 第一个是合约的 内在价值 ，它表示行使价或行使价（您可以购买或出售基础资产的价格）与资产的当前市场价之间的差额。
例如，您为XYZ公司购买了行使价为45美元的看涨期权。 如果股票当前价值为50美元，则该期权的内在价值为5美元（50美元-45美元= 5美元）。 在这种情况下，您可以购买该买权并立即行使，从而获得$ 500的利润（$ 5 x 100股）。
但是，如果您以行使价45美元购买了XYZ的看涨期权，而当前市场价值仅为40美元，则没有内在价值。 那被称为 没钱了 或被 水淹没了 。
期权金的第二部分现已开始发挥作用，详细说明了合同的期限。
时间值
您的期权合约可能没钱了，但由于基础资产的市场价格发生重大变化，因此最终具有价值。 这就是合同的 时间价值 。 粗略地翻译，它表示投资者愿意付出高于合同内在价值的任何价格，希望投资最终能得到回报。
例如，您以行使价45美元购买XYZ看涨期权，而基础价格暴跌至40美元。 现在您已经没钱了，但是在一个月或两个月内，股价可能会反弹至50美元，并产生每股5美元的利润。
期权的价格包括您的赌注，股票将随着时间的流逝而收益。 如果您以45美元的价格购买了看涨期权，而其内在价值为5美元（股票当时的价格为50美元），那么您可能愿意支付额外的2.50美元来持有该合约，并期望潜在收益会增加。 这将使期权的溢价为7.50美元（5美元的内在价值+ 2.50美元的时间价值= 7.50美元的溢价）。
期权的溢价在不断变化，具体取决于标的资产的价格和合同中剩余的时间。 合同中的钱越深，保费收入就越高。 相反，如果期权失去内在价值或用光了钱，溢价就会下跌。
合同中剩余的时间也会影响保费。 例如，在其他因素相同的情况下，随着合同临近到期，保费将下降。
测量波动率
尽管保费随着到期日的临近而趋于下降，但下降的速度可能会相差很大。 此 时间衰减 标志着合同时间值计算的主要组成部分。
您可能不会为看涨蓝筹的电话支付大笔费用，也不会在到期前进入30天的窗口，因为在相对较短的时间内，大规模价格波动的机会有限。 因此，其时间值将在到期前逐渐减小。
诸如热增长股票之类的资本较低的证券的期权费溢价趋于缓慢下降。 使用这些工具，无价期权达到执行价格的几率大大提高，因此该期权将其时间价值保持更长的时间。
由于这些差异，期权交易者应该在下注之前测量股票的波动性。 完成此任务的一种常见方法是查看资产的标准偏差。 基于历史数据，标准差衡量相对于平均价格的上下波动程度。 较小的数字表示相对稳定的股票，即通常要求较小期权溢价的股票。
衡量波动率的另一种方法是确定其beta，或将股票的波动与整个市场进行比较。 Beta大于1表示股票的涨跌趋势超过标准普尔500指数或其他广泛指数。 这种更广泛的价格波动倾向意味着相关的期权合约通常将带有较高的价格标签。 Beta小于1的股票相对稳定，因此可能带有较小的期权金。
这些衡量标准绝不是完美的，因为股票的过去表现并不总是能预测未来的结果。 此外，一次性事件可能使股票看起来比实际更难以预测。 但是，波动率测量对于确定公司的价格稳定性非常有用。
底线
期权为经验丰富的投资者提供了多种市场策略，但它们确实带有风险。 对定价因素（包括波动性）的深入了解，会增加他们获得更高回报的机会。
