假设您有一张100美元的钞票，有人为您提供了两张50美元的钞票。 你愿意接受吗？ 这听起来似乎是没有意义的问题，但是股票分割的行为使您处于相似的位置。 我们将探讨什么是股票分割，为什么要分割以及对投资者意味着什么。
什么是股票分割？
股份分割是一种公司行动，通过除以每股来增加公司在外流通股的数量，从而降低了其价格。 但是，股票的市值保持不变，就像将100美元面额的钞票换成两个50美元一样，其价值也不会改变。 例如，在以2换1的比例进行股票分割时，每位股东将为所持的每股股票获得额外的股份，但是每股价值减少了一半：现在，两股等于分割前一股股票的原始价值。
假设股票A的交易价格为40美元，发行了1000万股，则市值达到4亿美元（40美元x 1000万股）。 然后，公司决定实施2换1的股票拆分。 对于当前拥有的每一位股东，他们将获得一额外的股份，直接存入其经纪账户。 现在，他们以前持有的股票各有两股，但股票价格降低了50％，从40美元降至20美元。 请注意，市值保持不变-已将发行在外的股票数量增加了一倍，达到2000万，同时将股票价格降低了50％，降至20美元，从而使资本额达到4亿美元。 公司的真正价值完全没有改变。
重要要点
- 股权分拆是一种公司行动，公司将现有股份分成多股以提高股票的流动性;公司也出于与定价心理有关的多种原因进行股权分拆。按特定的倍数计算，股票的总美元价值保持不变，因为拆分不会增加任何实际价值。最常见的拆分比率是2比1或3比1，这意味着股东将拥有反向持有股票是反向交易，即公司将股东所拥有的股份数量除以乘积，而不是乘以，从而相应地提高了市场价格。
最常见的股票分割是2比1、3比2和3比1。 确定新股票价格的一种简单方法是将以前的股票价格除以分割比率。 在我们的示例中，将40美元除以2，我们得到新的交易价格20美元。 如果股票以2比3的比例分配，我们将做同样的事情：40 /（3/2）= 40 / 1.5 = 26.6美元。
也可以进行反向股票拆分：每10股换1股意味着您拥有的每10股将得到1股。 在下面，我们将根据股份的数量，股价和公司的市值来说明最流行的拆分所发生的情况。
股票分割的目的是什么？
公司考虑进行股票拆分的原因有很多。
第一个原因是心理学。 随着股票价格的上涨，一些投资者可能会觉得价格太高而无法购买，或者小投资者可能会觉得它买不起。 拆分股票会使股价下降到“更具吸引力”的水平。 这里的影响纯粹是心理上的。 股票的实际价值没有一点变化，但是较低的股价可能会影响人们对股票的看法，从而吸引新的投资者。 拆分股票还使现有股东感到自己突然拥有比以前更多的股票，当然，如果价格上涨，他们就有更多的股票可以交易。
拆分股票的另一个原因（可能是更合乎逻辑的一个原因）是增加股票的流动性，而流动性则随着股票流通量的增加而增加。 当股票价格达到每股数百美元时，可能会产生非常大的买卖差价。 沃伦·巴菲特（Warren Buffett）的伯克希尔哈撒韦公司（Berkshire Hathaway，纽约证券交易所代码：BRK.A）就是一个很好的例子，该公司从未进行过股票拆分。 它的买卖价差通常可以超过100美元，截至2013年11月，其A类股票的交易价格略高于17.3万美元。
但是，这些原因或潜在影响均与金融理论不一致。 如果您问一位金融教授，他或她很可能会告诉您，分拆是完全不相关的-但公司仍会这样做。 拆分很好地证明了公司的行为和投资者的行为并不总是与财务理论相一致。 这个事实开辟了一个广泛的且相对较新的金融研究领域，称为行为金融。
投资者优势
关于股票分拆对投资者是有利还是不利，有很多争论。 一方面，股票分割是一个很好的购买指标，表明该公司的股价正在上涨，因此表现良好。 这可能是正确的，但另一方面，股票分割对股票的基本价值没有影响，因此对投资者没有任何实质性的好处。 尽管如此，投资通讯仍然注意到围绕股票拆分的积极情绪。 整本出版物都致力于追踪拆分的股票并试图从拆分的看涨性质中获利。 批评者会说，这种策略绝不是经过时间考验的，而且充其量也只能说是成功的。
佣金因素
从历史上看，在拆分之前进行购买是一个不错的策略，因为佣金以您购买的股票数量加权。 这样做的优势仅在于它为您节省了佣金。 今天，这并不是一个优势，因为大多数经纪人提供固定费用的佣金，每10股或1, 000股收取相同的费用。 某些在线经纪人的统一费用限制为2, 000或5, 000股，但是大多数投资者不会一次购买那么多的股票。
底线
请记住，股票分割对公司的价值（以市值衡量）没有影响。 股票分割不应成为诱使您购买股票的决定性因素。 尽管公司出于某些心理原因会进行股票拆分，但这并没有改变任何业务基础。 最后，无论您有两张50美元的钞票还是一张100美元的钞票，银行中的余额都是相同的。
