什么是可变比率写？
可变比率写操作是一种期权策略，由持有基础资产的多头头寸的投资者或交易员同时以不同的执行价格同时写多个看涨期权来定义。 本质上，这是一个比率买入-写入策略。
可变比率写法具有有限的获利潜力，因为交易者仅希望获取为看涨期权支付的权利金。 此策略最适用于预期波动很小的股票，尤其是在短期内。
可变比率写入解释
在比率催缴单书写中，比率代表标的股票每拥有100股所售出的期权数量。 此策略类似于比率通知的写操作，但交易者将写入货币调用和货币调用中的写操作，而不是写平价调用。 例如，以2：1的可变比率写入，交易者将做多100股基础股票。 写了两个电话：一个是用钱，另一个是用钱。 可变比率写入的收益类似于反向扼杀的收益。
作为一种投资策略，经验不足的期权交易者应避免使用可变比率写法，因为该策略具有无限的潜在风险。 由于损失是在股票价格大幅上涨至超过盈亏平衡点上下限时开始出现的，因此可变比率写入头寸的最大可能损失没有限制。 尽管该策略似乎存在重大风险，但可变比率写入技术的确为管理市场风险提供了相当大的灵活性，同时为经验丰富的交易者提供了诱人的收入。
可变比率写入位置有两个盈亏平衡点。 这些盈亏平衡点可以如下找到：
</ s> </ s> </ s> 最高盈亏平衡点= SPH + PMPL较低盈亏平衡点= SPL-PMP其中：SPH =较高的行使价空头看涨期权的行使价PMP =最大利润点
可变比率写入的实际示例
举一个假设的例子，一位投资者认为XYZ股票（交易价格为100美元）在未来两个月内不太可能有太大波动。 作为投资者，他不太可能增加或减少其拥有1000股XYZ股票的股票头寸。 但是，如果他的预测是正确的，则可以通过卖出将在两个月后到期的XYZ的110个行使价中的30个来发起可变比率写入，从而仍然可以产生正回报。 110个看涨期权的期权费为0.25美元，因此我们的投资者将从出售期权中收取750美元。
两个月后，如果XYZ股票确实保持在110美元以下，那么投资者将把全部750美元的溢价记为利润，因为看涨期权的到期日将一文不值。 但是，如果股票价格升至盈亏平衡点110.25美元以上，那么多头股票头寸的收益将被卖空期权的损失所抵消，这是他卖出的更多（代表XYZ 3, 000股）所拥有的股票。
