目录
- 国债与预算赤字
- 美国债务简史
- 评估国债
- GDP增长与国债
- GDP难以准确计量
- 偿还国债
- 国债影响着每个人
- 底线
国家债务水平一直是美国国内政策争议的重要主题。 考虑到过去几年中向美国经济注入的财政刺激措施的数量，很容易理解为什么许多人开始密切关注这个问题。 不幸的是，将债务水平传达给公众的方式通常非常模糊。 将这个问题与许多人不了解国债水平如何影响他们的日常生活这一事实结合在一起，您就有一个讨论的重点。
国债与预算赤字
在讨论国债如何影响人们之前，重要的是要了解联邦政府的年度预算赤字与该国的国债之间的区别。 简而言之，只要联邦政府花费的资金超过通过税收等创收活动带来的收入，就会产生预算赤字。 为此，财政部必须发行国库券，国库券和国库债券以弥补差额。 通过发行这些类型的证券，联邦政府可以获取其提供政府服务所需的现金。
国债仅仅是联邦政府年度预算赤字的净积累。
国债对您意味着什么
美国债务简史
自从经济成立以来，债务一直是该国业务的一部分。 然而，在里根总统任职期间，国家债务水平大幅上升，随后的总统们继续保持这种上升趋势。 在1990年代后期的经济市场鼎盛时期，美国仅短暂地看到债务水平大幅下降。
从公共政策的角度来看，债务发行通常是公众所接受的，只要收益用于刺激经济增长，从而导致该国的长期繁荣。 但是，如果仅通过举债筹集资金来为公共消费筹集资金（例如用于Medicare，社会保障和Medicaid的收益），债务的使用就会失去大量支持。 当债务被用来为经济增长提供资金时，今世后代都将收获丰厚的回报。 但是，用于燃料消耗的债务仅对当前这一代人有利。
（有关阅读，请参阅： 国债：谁付款？ ）
评估国债
由于债务在经济发展中起着不可或缺的作用，因此必须对债务进行适当的衡量，以传达债务所产生的长期影响。 不幸的是，相对于国内生产总值（GDP）评估该国的国债并不是最佳方法。 这是为什么不应以这种方式评估债务的三个原因。
GDP增长与国债
从理论上讲，GDP代表一个国家在特定年份生产的所有最终商品和服务的总市场价值。 根据这一定义，必须计算经济中发生的支出总额才能估算该国的GDP。 一种方法是使用支出法，该方法将GDP定义为耐用品，非耐用品和服务的所有个人消费之和。 加上私人总投资，其中包括固定投资和存货； 加上政府的消费和总投资，其中包括教育和交通等服务的公共部门支出，减去社会保障等服务的转移支付； 加上净出口，即该国的出口减去其进口。
考虑到这一广泛的定义，人们应该意识到，构成国内生产总值的组成部分很难以有助于对适当的国家债务水平进行有意义的评估的方式来概念化。 结果，债务与国内生产总值的比率可能无法完全表明国债敞口的大小。
因此，一种更容易解释的方法是将未偿还国债的利息支出与特定政府服务（例如教育，国防和交通）的支出进行比较。 当以这种方式比较债务时，市民有可能确定债务对国家预算的负担的相对程度。
GDP难以准确计量
尽管国债可以由财政部精确计量，但经济学家对于应如何实际计量GDP持有不同看法。 衡量GDP的第一个问题是，它忽略了家庭生产中的房屋清洁和食品准备等服务。 随着国家的发展和现代化，人们倾向于将传统的家务劳动外包给第三方。 考虑到生活方式的这种变化，将一个国家的GDP与历史GDP进行比较存在很大缺陷，因为当今人们的生活方式通过个人服务外包自然增加了GDP。
此外，经济学家通常将GDP用作衡量国家之间国债水平的指标。 但是，此过程也存在缺陷，因为与不发达国家相比，发达国家的人们倾向于将更多的家政服务外包。 结果，债务相对于GDP的任何类型的历史或跨境比较都是完全误导的。
GDP作为衡量工具的第二个问题是它忽略了各种业务外部性的负面影响。 例如，当公司污染环境，违反劳动法或将雇员置于不安全的工作环境中时，GDP不会减去任何费用来说明这些活动。 但是，与解决这些类型的问题相关的资本，劳动力和法律工作会在GDP的计算中体现出来。
将GDP用作衡量工具的第三个问题是GDP受到技术进步的极大影响。 技术不仅增加了GDP，而且改善了所有人的生活质量。 不幸的是，技术进步并不是每年都以统一的方式发生的。 结果，技术可能会在某些年份使GDP上升，这反过来可能使相对的国家债务水平在不可接受的时候看起来可以接受。 大多数比率必须根据其随时间的变化进行比较，但是GDP波动会导致计算误差。
（有关相关阅读，请参阅： 如何计算一个国家的GDP 。）
偿还国债
国家债务必须用税收而不是GDP偿还，尽管两者之间存在关联。 使用以人均为基础关注国债的方法，可以更好地了解该国的债务水平。 例如，如果人们被告知人均债务接近40, 000美元，那么他们很可能会把握问题的严重性。 但是，如果告知他们国家债务水平已接近GDP的70％，那么问题的严重性将无法得到正确传达。
将国家债务水平与GDP进行比较类似于一个人，将其个人债务金额与其在特定年份为雇主生产的商品或服务的价值进行比较。 显然，这不是建立自己的个人预算的方式，也不是联邦政府评估其财政运作的方式。
国债影响着每个人
鉴于最近的国债增长速度超过了美国人口的增长速度，因此很想知道这种不断增长的债务如何影响普通个人。 虽然可能并不明显，但国债水平至少以五种方式直接影响着人们。
首先，随着人均国债的增加，政府违约偿债义务的可能性增加，因此，财政部将不得不提高新发行的国库券的收益以吸引新的投资者。 这将减少可用于其他政府服务的税收收入，因为必须将更多的税收作为国债的利息支付。 随着时间的推移，支出的这种转移将使人们的生活水平降低，因为为经济改善项目借款更加困难。
其次，随着国库券利率的提高，在美国运营的公司将被视为风险更大的公司，因此有必要提高新发行债券的收益率。 反过来，这将要求公司提高其产品和服务的价格，以满足其偿债义务增加的成本。 随着时间的流逝，这将导致人们为商品和服务支付更多的费用，从而导致通货膨胀。
第三，随着国库券收益率的提高，购房房屋的借贷成本将增加，因为抵押贷款市场中的货币成本与美联储设定的短期利率和收益率直接相关。发行国库券。 鉴于这种既定的相互关系，利率上升将推低房价，因为潜在的购房者将不再有资格获得像抵押贷款一样大的抵押贷款，因为他们将不得不支付更多的钱来支付他们所贷款的利息费用。接收。 结果将是房屋价值面临更大的下行压力，从而降低所有房主的净资产。
第四，由于目前认为美国国债的收益率是无风险的收益率，并且随着这些收益率的提高，诸如公司债务和股权投资之类的风险投资将失去吸引力。 这种现象的直接结果是，公司将难以产生足够的税前收入，以为其债券和股票股利提供足够高的风险溢价，以证明对其公司进行投资是合理的。 这种困境被称为挤出效应，并倾向于鼓励政府规模的增长和私营部门规模的同时缩小。
第五，也许是最重要的是，随着一个国家违约偿债义务的风险增加，该国将丧失其社会，经济和政治力量。 反过来，这又使国家债务水平成为国家安全问题。
底线
国债水平是最重要的公共政策问题之一。 如果适当地使用债务，则可以用来促进一个国家的长期增长和繁荣。 但是，必须以适当的方式评估国债，例如比较支付给其他政府支出的利息支出金额或通过比较人均债务水平。
（有关阅读，请参阅： 《国债解释》 。）
