开始交易或关注黄金和白银市场的投资者不会在没有阅读或听到有关金银比率的情况下走多长时间。 金银比是黄金和白银之间价格关系的一种表达。 该比率表示与一盎司黄金相等的银盎司数。 例如，如果黄金价格为每盎司1, 000美元，白银价格为每盎司20美元，那么金银比例为50：1。 截至2016年7月，黄金交易价格为每盎司1, 322美元，白银交易价格为每盎司19.61美元，金银比率为67：1。
根据基金经理谢恩·麦奎尔（Shayne McGuire）的说法，金银比率是历史上最古老的，持续跟踪的汇率。 遵循该比率的主要原因是因为黄金和白银价格具有如此完善的相关性。 自1968年以来，黄金和白银的价格仅连续7天在相反的方向上波动过一次。
金银比例的历史
从历史上看，自20世纪初以来，金银比率仅出现了大幅波动。 在此之前的数百年中，通常由政府为稳定货币而设定的比率相当稳定，介于12：1和15：1之间。 罗马帝国正式将比率设定为12：1，美国政府则根据1792年的《铸币法案》将比率设定为15：1。
在美洲发现大量的白银，再加上政府连续多次操纵黄金或白银价格的尝试，导致整个20世纪比率的大幅波动。 当罗斯福总统在1934年将黄金价格定为每盎司35美元时，该比率开始攀升至更高的新水平，在1939年达到98：1的峰值。在第二次世界大战结束和1944年的《布雷顿森林协定》之后，由于将外汇汇率与黄金价格挂钩，该比率稳步下降，在1960年代接近历史15：1的水平，在放弃金本位之后又在1970年代后期再次下降。 从那时起，该比率在1980年代迅速上升，在1991年达到100：1的峰值，当时白银价格跌至每盎司不到4美元的低位。
在整个20世纪，平均金银比率为47：1。 在21世纪，该比例主要在50：1和70：1之间变化。 该比率的最低水平是2011年的32：1。
市场分析师和交易员之间就金银比例的当前标准或预期平均水平存在广泛分歧。 一些分析家指出20世纪的平均比率为47：1，而另一些分析家则认为自千年以来已经建立了新的更高的平均比率水平。 其他分析人士继续争辩说，该比率最终应回到更低的水平，约为17：1至20：1。
金银比例对投资者的重要性
黄金和白银比率的交易惯例在黄金和白银投资者中很普遍。 交易比率的最常见方法是对一种金属的多头头寸对冲另一种金属的空头头寸。 例如，如果该比率处于历史高位，并且投资者预期比率的下降会反映出黄金价格相对于白银价格的下跌，那么投资者应该同时买入白银，同时卖出等量的黄金，希望通过与黄金相比具有相对较好的价格表现来实现净利润。
这种策略的优势在于，只要金银比率朝着投资者预期的方向移动，该策略就可以获利，而与黄金和白银价格总体上是上涨还是下跌无关。
以下示例显示了这种交易策略的结果：从2009年初到2011年初，金银比率从80：1下降到45：1左右。 在此期间，白银价格从每盎司11美元左右上涨至每盎司30美元左右。 黄金价格从每盎司约850美元上涨至每盎司1400美元。 如果在2009年买入80盎司白银，而卖空一盎司黄金，则白银利润为1, 520美元，而黄金亏损为550美元，净利润为970美元。
