对于金融界来说，2018年是动荡的一年。 在今年下半年，股票急剧下跌，悲观主义者呼吁不久的将来出现衰退，新兴产业萌芽，成长，甚至可能超卖。 但是，就投资总额和增长而言，至少有一个投资领域相对稳定的领域：ETF。 去年，交易所买卖基金的流入量超过2800亿美元，这是低成本共同基金替代方案连续第三年增长至少2500亿美元。
随着ETF资产领域的不断扩大，交易所交易基金的数量也一直在增长。 随着可供投资者使用的ETF数量激增至数千种，并且由于针对重点的资金变得越来越具体，竞争对手发行人之间的竞争日趋白热化。 许多基金试图诱使投资者远离竞争对手的一种方法是降低投资者费用。 现在，在2019年初，ETF领域已接近关键的里程碑。 今年很可能会看到首批零费用比率ETF可供客户使用。
比赛到底部
ETF发行人向客户收取的费用（称为费用率）长期以来一直是此类基金的主要收益之一。 例如，与对冲基金形成鲜明对比的是，对冲基金除了收取20％的全部利润外，还收取2％的管理费，而ETF通常收取的费用比率却大大低于1％。
随着越来越多的ETF争夺客户资金，一些基金旨在削弱竞争对手，结果是ETF费用比率不断降低。 确实，根据ETF.com的报告，目前有11家美国的ETF的费用率仅收取0.04％。 还有五只基金只收取0.03％的费用。 为了了解这些费用的微薄程度，每投资10, 000美元，费用分别为4美元或3美元。 许多成本最低的ETF由主要发行人提供，例如Vanguard，Schwab和iShares。 这些公司可以利用其庞大的数量，以使其价格比覆盖范围更小的竞争对手更低。
看看最便宜的ETF
即使费用比率很低，上面指出的16种ETF能否真的证明对他们的发行人成功？ 供应商希望补偿增加的数量，到目前为止，客户似乎对此很感兴趣。 那些16只ETF，每10, 000美元的投资收取4美元或更少的费用，在2018年吸引了超过620亿美元的净流入。在成千上万的基金领域，这个小小的资金池吸收了近四分之一的新现金。
是否所有这些都指向费用继续下降的ETF环境？ 似乎有可能。 仔细研究几个现有的超低价（但不是免费）ETF，就可以发现苛刻的客户需求。 以景顺PureBeta MSCI美国ETF（PBUS）为例。 截至撰写本文时，该基金已成立约15个月，费用比率仅为0.04％。 但是，尽管PBUS在2018年大部分时间中的表现都超过其竞争对手嘉信美国大型股ETF（SCHX），但总资产仍不足300万美元。相比之下，SCHX的新增资产约为30亿美元。仅在2018年就赚了钱。 很难想象景顺试图通过推出一种费用率比SCHX低的新ETF来改变资产流向。
像iShares和Vanguard这样的发行人已经抛开了猜测，认为不久的将来可能会出现零费用ETF。 富达已经通过指数共同基金进入了零费用基金领域。 该公司在2018年推出了四支此类基金。但是，目前仅向富达经纪客户开放投资。
像嘉信银行这样的主要发行人可以免除其一种受欢迎的低价ETF的费用，而不会从其年度收入中损失很多。 的确，包括将交易量增加和资产增长率提高在内的收益可能会超过将费用比率归零而造成的收入损失。 另一方面，有前途的发行人在ETF领域的主要参与者中争夺一席之地，可以成为第一个提供免费ETF的人，从而引起广泛关注。 无论哪种情况，在2019年初都很难想象。问题可能不是零费用比率ETF今年是否会到来，而是哪个发行人会首先到达那里。 第一个免费基金ETF的到来可能会激发整个ETF领域的重大变化。 但是，一旦ETF开始收取0％的费用比率，发行人将如何区分其产品和竞争对手的资金？
