费城半导体指数（SOX）衡量的芯片制造商股票最近一直处于动荡之中。 在2019年7月25日达到52周高点之后，SOX暴跌13.1％，在8月5日才11天后创下近期盘中交易低点。此后，SOX已经恢复，收盘价比52周高点低6.5％。 9月4日，但是贸易冲突和经济增长放缓继续笼罩整个行业的前景。 相比之下，标准普尔500指数（SPX）从其52周高点下跌了3.0％。
几家领先的芯片制造商从52周的高点到9月4日收盘跌幅为：德州仪器（TXN）下跌4.4％，Nvidia Corp.（NVDA）下跌42.4％，Advanced Micro Devices Inc.（ AMD（AMD）下跌12.9％，Broadcom Inc.（AVGO）下跌12.4％，Micron Technology Inc.（MU）下跌9.3％，Intel Corp.（INTC）下跌17.9％。
这些股票在9月3日星期二遭受重创，德州仪器（TI）当天下跌2.4％，而博通（Broadcom Inc.）从盘中高点下跌3.5％至低点。 他们于9月4日（星期三）恢复，但将其视为更长的下行轨迹的逆转还为时过早。
对投资者的意义
彭博社（Bloomberg）报道，半导体行业协会的数据显示，与去年同期相比，近几个月半导体总销售额稳步下降：5月下降15％，6月下降17％，而下降15％在七月。 确实，花旗集团和摩根士丹利都表示7月份的销售额低于他们自己的估计，花旗已将其2019年全年芯片总销售额的预测从4107亿美元小幅下调至4099亿美元。
文章引用了分析师的一些令人沮丧的笔记。 野村证券（Nomura Instinet）的戴维·王（David Wong）说：“我们仍处于半导体行业的低迷时期。”半导体公司将不会“出现2H需求反弹”，而Longbow Research的肖恩·哈里森（Shawn Harrison）则认为，对2019年第四季度的共识预测“过于乐观”。摩根士丹利（Morgan Stanley）的约瑟夫·摩尔（Joseph Moore）表示，鉴于几乎到处都有终端需求挑战，较宽的半成品市场仍然疲软。
芯片制造商已经受到手机销售放缓和个人计算机市场长期下滑的伤害，一直指望云计算的持续强劲增长可以促进其销售。 然而，正如MarketWatch所说，英伟达首席财务官Colette Kress在5月的一次电话会议上表示，支持云计算的数据中心的建设正处于全球“暂停”之中。
但是，一些分析师认为芯片销售正在触底反弹。 RBC Capital Markets的米奇·史蒂夫斯（Mitch Steves）写道：“鉴于下降的严重性，我们认为此后的下行空间有限。”尽管彭博社指出，他特别提到存储芯片。
展望未来
《巴伦周刊》引述SunTrust Robinson Humphrey的分析师威廉·斯坦（William Stein）的话说：“我们相信耐心的投资者将因长期做空而获得回报，”他在8月5日写道。 他指出：“通过任何战术上的调整，仍然可以取得很大的进步。”
斯坦因的选择包括恩智浦半导体NV（NXPI），微芯科技（MCHP）和ADI（ADI），目标价分别为122美元，104美元和122美元。 这些将分别代表从9月4日收盘价上涨19.8％，20.2％和11.7％。
