很少有枪支制造商拥有柯尔特的那种历史。 这家位于康涅狄格州的公司是枪支行业的先驱。 它各种各样的枪支和枪支激起了美国在西方和国外的征服。 多年来，它们还是当地执法机构和枪迷的首选武器。
这就是为什么当标志性枪支制造商于2015年6月申请破产时，它发布了新闻。该公司在破产申请中说，它无法支付欠数十名债权人的数亿美元。 仅在一个月前，柯尔特（Colt）错过了向高级债券持有人支付的1, 090万美元。 该公司寻求破产保护，以履行其在重组资产负债表时对客户，供应商，供应商和员工的所有义务。
那么，一家制造枪支来“赢得西方”的标志性公司怎么了？ 这个问题的答案是一个复杂的问题，涉及不良管理，产品组合和不谨慎的金融工程。
多年来柯尔特的业务
柯尔特对破产程序并不陌生。 实际上，该公司的第一次破产是在1842年，即成立仅六年后。 随后，该公司的同名创始人塞缪尔·柯尔特（Samuel Colt）回到绘图板上，为公司设计了一系列新产品，包括标志性的柯尔特.45。 新产品推动了美国的扩张，而且在某一时刻，柯尔特是美国十大最富有的商人之一。
定期的战争和政治危机影响了公司的利润。 例如，该公司的销售额在1960年代的越南战争期间激增。 随着战争的结束，枪支行业吸引了那些心怀迷惑的男性，他们担心美国作为新客户的经济下滑。 在1990年代初期和最近十年中，美国在中东的军事冒险使公司的利润受到了类似的有利可图的注入。
然而，在两次战争之间的这段时间里，由于其枪支的设计专利权已过期，柯尔特的命运有所下降。 该公司的产品为整个行业的其他行业树立了标准，但随着1980年代大量的折扣竞争对手进入市场，该产品也开始流行。
失去市场份额
该公司还失去了关键的盈利市场。 首先，执法机构将他们的柯尔特武器替换为格洛克的枪支。 这家奥地利武器制造商开始制造的火器比柯尔特的产品更便宜，更轻。 而且，他们持有更多的弹药。 格洛克并不是唯一一家：史密斯威森控股公司（现称为美国户外品牌公司）也推出了类似的枪支。 两家公司都在1980年代的美国可卡因战争中获得了这种创新方法的好处，当时警察在与武装犯罪分子的战斗中更多地依靠自己的武器。
同时，公司失去了重要的国防合同给外国公司。 例如，该公司的标志性M1911统治了美军90年，直到1985年被意大利武器制造商制造的Beretta M9取代。 同样，在1988年，陆军用比利时FN Herstal的子公司FN Manufacturing代替了柯尔特，作为其M16步枪的主要提供者。 这些最初是由柯尔特设计的，并在越南战争中被广泛使用。
由于全面失去市场份额，柯尔特于1992年申请破产。行业专家认为，债务过多，平民需求减少和政府合同流失是造成公司问题的主要原因。 政府加剧了这些问题。 克林顿政府通过采取严格的枪支管制措施，拧紧了个人枪支弹药业的螺丝。 随后掀起一波诉讼和诉讼，导致华盛顿枪支游说者的支出增加。
伊拉克裔美国金融家唐纳德·兹尔卡（Donald Zilkha）于1994年收购了柯尔特（Colt），试图将公司从消费者转移到军事合同和新市场。 柯尔特当时在接受 《纽约时报》 采访时说，他试图“成为一种不同的动物”。
但是，该公司争取新客户的举动以灾难告终。
事实证明，智能枪不是那么聪明
旨在提高枪支安全性的智能枪技术的引入，疏忽了柯尔特的枪支拥护者的核心客户群，后者误解了此举，因为此举为枪支控制拥护者提供了进一步的弹药。 尽管存在有利于该行业的主流市场趋势，但这些发展还是发生了。 因此，即使近年来枪支拥有者的数量减少了，但是每人的枪支数量却增加了。
但是柯尔特努力克服自己的错误。 作为重组后战略的一部分，该公司试图恢复其在消费市场的业务，但还没有完全弥补政府合同市场的损失。
金融工程错了
然而，公司的产品困境只是其中的一部分。 多年来，业务和高管优先级的改组使柯尔特本来就不稳定的财务状况更加复杂。 Zilkha失去对枪支制造商的兴趣后，私人股权公司Sciens Capital Management于2005年控制了枪支制造商。 此次转让为该公司带来了3亿美元的债务。
大多数私募股权公司试图从投资中获取最大的利润。 Sciens也不例外。 转移后，该公司立即为Colt的国防业务创建了一个独立的部门，并让其消费者部门陷入困境。 即使该公司在接下来的几年中亏损，该公司仍向其官员提供丰厚的奖金和咨询薪酬。
据一项估计，柯尔特在2004年进行资本重组时所产生的债务中，至少有1.31亿美元被用来“向2007年派发给科恩斯”。 Sciens还曾试图在2005年将该公司上市，但在投资者对这家枪械制造商的获利能力仍不满意之后，他不得不放弃了这一计划。 不久后，柯尔特大举借贷。 在最近一次破产申请之前，该公司于2009年从债券市场再借了2.5亿美元。
底线
当柯尔特于2016年1月13日正式退出破产保护时，该公司声称已将其债务负担减少了2亿美元，并且手头有更多现金来维持运营。 但是，该业务仍在争夺商业枪支业务中的市场份额，并证明了其财务稳定性和实力。
