商业票据是公司发行的无抵押短期债务，通常用于短期债务和库存的融资。 同时，美国国库券（T-Bill）是由美国政府支持的短期债务，期限不到一年。 通过出售国库券筹集的资金旨在支持各种公共项目，例如学校和高速公路的建设。
为什么商业票据收益更高
商业票据的收益率高于国库券的原因是每种票据类型的信用质量各不相同。 发行票据的实体的信用等级使投资者对他们将全额偿还的可能性有所了解。 由于其规模和通过税收筹集资金的能力，联邦政府的债务（国库券）被认为具有最高的信用等级。
另一方面，发行商业票据的公司没有产生现金流入的能力，因为它对消费者的权力不如政府对其选民的权力。 换句话说，商业票据和国库券的发行机构的信用质量不同。 较高的收益率是对选择较高风险商业票据的投资者的补偿。
例如，假设您可以在两个三个月的账单中进行选择，两个月的账单收益均为2％。 第一项法案是由一家小型生物技术公司提供的，另一项法案是美国政府的国库券。 哪个账单是最明智的选择？ 在这种情况下，任何理性的投资者都可能会选择T-bill，而不是生物技术公司提供的国库券，因为相比起像生物技术公司这样不稳定，规模小得多的实体，美国政府更有可能偿还债务。公司。 另一方面，如果生物技术法案的收益率是10％，则决策将变得更加复杂。 为了做出正确的决定，投资者需要考虑小公司偿还债务的可能性以及他或她愿意承担的风险量。
通常，当有两个到期日相同的票据时，具有较低信用质量或评级的票据将为投资者提供更高的收益，因为债权人更有可能无法履行其债务义务。
