彭博社报道，预计2019年美国IPO将筹集创纪录的800亿美元，其中科技公司位居前列。 Marketfield Asset Management LLC首席执行官Michael Shaoul对彭博社说：“当一切看起来不错时，周期就结束了，但是供不应求的地步。” 绍尔是观察家中的一个，他们质疑市场是否能够吸收即将到来的IPO泛滥，其中包括一些巨额资金损失者。
根据CNBC的数据，在2018年前9个月上市的公司中，约有83％在首次公开募股前的12个月内出现了亏损，这一比例比2000年Dotcom Bubble高峰时期更大。
预计在2019年备受瞩目的高科技行业首次提供的服务包括叫车服务Uber和Lyft，在线房屋和公寓租赁服务Airbnb以及Slack，后者提供基于云的业务通信，文件共享和消息传递平台。 下表列出了它们可能的值。
4大科技股IPO
（首次公开发行股票的可能价值）
- 优步：1200亿美元Airbnb：310亿美元Lyft：300亿美元松弛：70亿美元
对投资者的意义
预计2019年美国IPO的估值为800亿美元，来自高盛。 首先是对六家大型独角兽科技公司进行更保守的1500亿美元估值。 然后，他们认为拥有大型私人投资基金的IPO前配售将吸收其中80％的发行，从而为公共IPO市场留下300亿美元。 剩余的500亿美元将来自其他许多寻求在牛市结束前兑现的公司。
高盛策略师在2018年11月给客户的报告中写道：``随着公司寻求高倍估值，总体上IPO活动到周期末已经提高了，''彭博社援引高盛策略师的话说。 同一篇文章的最后一年，有三家市值达到或超过100亿美元的美国科技公司上市。
为什么2019年IPO供应可能压倒需求。 彭博社根据Dealogic数据进行了三项观察。 首先，800亿美元将是1990年以后的年平均水平的两倍。 其次，从IPO筹集的资金与标准普尔500指数（SPX）的市值之比来看，800亿美元将使该比率比过去五年的平均值高81％。 第三，这将使该比率至少自1995年以来出现最大的一年跳升，增幅是平均每年变化的三倍以上。
记录无利可图的发行人的百分比。 当Dotcom泡沫在2000年达到顶峰时，有81％的IPO来自无利可图的公司，此后不久，许多公司就不复存在了。 佛罗里达大学金融学教授杰伊·里特（Jay Ritter）表示，根据1980年以来的数据，在2018年的前9个月中，创纪录的83％的IPO来自亏损企业。
无利可图的增长。 加州大学教授马丁·肯尼（Martin Kenney）和约翰·齐斯曼（John Zysman）在《金融时报》专栏作家兼副编辑拉娜·福鲁哈尔（Rana Foroohar）引用的一篇即将发表的论文中。 她补充说：“进入市场的壁垒低，导致许多竞争者展开竞争，并竞相花尽可能多的钱抢占市场份额……在这种非生产性循环中崛起的私营公司变得肿。”
加速亏损。 据彭博社报道，在截至2018年9月30日的季度中，优步亏损11亿美元，而收入增长仅为六个月前的一半。 据《商业内幕》报道，Lyft在2018年上半年亏损3.73亿美元，比2017年同期增长46％，尽管收入增长了88％。 Lyft的收入增长也正在迅速减速。 从2016年上半年到2017年同期，这一数字增长了两倍多。
令Uber和Lyft的前景蒙上阴影，它们使城市交通拥堵状况更加恶化。 正如德勤全球汽车业务负责人约瑟夫·维塔莱（Joseph Vitale）告诉巴伦周刊所说的那样，它们的效率不如出租车，因为他们的汽车在繁忙的城市街道上空车花费的时间更多。 他指出，乘车服务的使用实际上已经在最重的用户中下降了。
利润丰厚。 Airbnb拒绝透露利润数据，但据该公司的一位消息人士称，根据CNBC的数据，2017年，Airbnb的收入为26亿美元，利润为1亿美元。 Airbnb确实报告了2018年第三季度的收入超过10亿美元。 根据TechCrunch的说法，Slack的年度经常性收入约为2亿美元，但尚未透露利润数字。
IPO的备件
Slack在2019年2月4日发布了一份新闻稿，表明其已经保密并向SEC提交了一份提案草案，以公开出售A类普通股。 该公司没有透露如果美国证券交易委员会批准其注册，它打算筹集多少资金或出售多少股票。
展望未来
尽管在Dotcom泡沫时代消失了许多科技IPO，但确实出现了一些大赢家，例如Amazon.com（AMZN）。 当然，持怀疑态度的人会指出，亚马逊仍然承受着过高的估值，其市盈率和市盈率分别约为80和60。 在IPO市场上从失败者中选出赢家总是很困难，但在市场和经济周期的后期可能更是如此。
