亿万富翁投资者萨姆·泽尔（Sam Zell）对股票和房地产都发出了看跌的声音，他对彭博电视台说：“尽管有很多回旋，但股市仍处于历史高位。房地产的定价非常完美……我'有点像温迪的旧广告，“牛肉在哪里？”……我认为这是一个非常具有挑战性的情况，需要纪律处分。” 确实，他对持有现金感到最自在，他同意彭博社的采访者的评论，即“有大量的海啸资金追逐了太多的机会。”
1月，在股市调整之前，泽尔告诉CNBC：“我认为目前的状况似乎是非理性的繁荣。” 他说自己也看到房地产被高估，因此对持有大量现金余额感到满意。 尽管自1月初以来股价已下跌，但按历史标准衡量，估值仍然很高。 诺贝尔经济学奖获得者罗伯特·席勒（Robert Shiller）制定的CAPE比率处于与1929年股市崩盘之前相似的范围。 （有关更多信息，请参见： 为什么1929年的市场崩溃可能在2018年发生 。）席勒撰写了2000年有关行为经济学和市场波动性的经典著作“非理性繁荣”。
“租户不足”
关于房地产，泽尔告诉彭博社，“价格不合时宜”。 他还对全国各地的过度建设表示担忧：“我们正在建设太多的工业空间。我不确定租户是否足够。” 他继续以曼哈顿西侧的大型哈德逊广场项目为例，他继续说：“我们正在增加巨大的办公空间，我认为需求不足。” 古根海姆合伙人（Guggenheim Partners）全球首席投资官（CIO）斯科特·米纳德（Scott Minerd）也认为，过度建设，尤其是在多户住宅中，将导致房地产价值急剧下降。 （有关更多信息，另请参见： “有灾难的冲突课程的股票”，跌幅40％ 。）
坐在现金上
泽尔在讨论他的公司五年前买下的，处于困境，表现不佳的芝加哥办公室房地产投资信托基金时说：“自从我们接手以来，我们除了卖出什么都做不了。今天，我们有32亿美元的现金，未承付，我们只是坐在那里，等待世界来到我们身边。” 当被问及如何使用现金并耐心等待再投资时，他继续说道：“很难坐在那里而不扣动扳机，但是只有那些不扣动扳机的人才能在扳动时动动扳机。 ”
倾销库存
泽尔并不孤单地对股票估值感到不安。 《华尔街日报》报道，主要投资于美国股票的共同基金和ETF连续三个月出现净流出，有待于4月份最终数据的汇编。 根据《华尔街日报》援引投资公司协会（ICI）的分析，从2月初到4月25日，净赎回额为720亿美元。
准备下降
基于全球经济增长放缓的预测，经纪和投资银行公司Stifel Nicolaus&Co.的首席股票策略师Barry Bannister预测，到第三季度中旬，标准普尔500指数（SPX）的价值将跌至2, 520。 ，MarketWatch报告。 这将比5月4日的收盘价低5.4％。鉴于其他一些市场专家一直在呼吁将市场急剧下跌30％，40％甚至60％，这是适度的看跌。 （有关更多信息，另请参见： Contrarian Mobius看到30％的股票下跌 。）
期望值降低
摩根士丹利（Morgan Stanley）开发的模型以分析师的收益预测作为关键输入，表明隐含增长率正在放缓，这表明自2007年1月以来对未来股市收益的最低预期。与此同时，古根海姆的斯科特·米纳德（Scott Minerd）和长期股票沃顿商学院（Wharton School）的市场多头人杰里米·西格尔（Jeremy Siegel）表示，减税带来的收入和现金流量同比大幅增长，这在2019年将无法复制。（更多信息，请参见： 股票投资者的最低预期自2008年危机以来 。）
“业务陷入困境”
泽尔（Zell）看到投资资产普遍定价过高，但他也认为监管对经济造成了不适当的负担。 彭博社（Bloomberg）采访者指出，泽尔（Zell）估计监管成本约为GDP的1％。 泽尔还援引摩根大通（JPMorgan Chase&Co.）首席执行官杰米·戴蒙（Jamie Dimon）的话发表评论说：“在奥巴马政府执政的八年中，业务陷入了困境。”
特朗普政府放松管制的努力令他感到鼓舞，他说这正在恢复信心并刺激增长。 他补充说：“但与过去八年相比，放松管制仍然相对较小。” 举例来说，他继续说：“您现在有一张银行帐单，这是由于监管过度已淘汰社区银行这一事实；最了解借款人的人就是破产的人。 。” 泽尔表示希望该法案获得通过，并表示他欢迎为释放经济所做的其他努力。
