成长型股票一直是牛市的宠儿，2018年强劲的收益预测表明许多人将保持领导地位。 Stifel Financial Corp.（华盛顿）的Washington Crossing Advisors部门的投资组合经理Chad Morganlander不太确定。 正如他与CNBC一样，他最近基于自己的信念，转向增值股票的头寸，尽管第一季度的财报强劲，但成长型股票的估值仍然捉襟见肘。 他特别认为，科技股的涨幅过大，并建议以价值为导向的投资者转而关注金融，医疗保健和能源股。
在过去五年中，标准普尔500指数（SPX）上涨了66％，这在很大程度上受到了成长型股票表现的推动。 标普道琼斯指数显示，标准普尔500价值指数（SVX）上涨了46％，而标准普尔500增长指数（SGX）增长了85％。
股票精选
在医疗保健领域，摩根兰德（Morganlander）列举了制药商默克（MRK）和辉瑞（PFE）（PFE），因为诱人的价值伴随着利润率，收入和股息的增长。 在与Barron的讨论中，他没有提及任何金融或能源股。
然而，巴伦周二召集的一个石油市场专家小组认为，Genesis Energy LP（GEL）和Range Resources Corp.（RRC）是具有吸引力的买入股，其远期市盈率低于市场预期，并且较其共识价格目标有较大的上涨空间。 根据Yahoo Finance，Genesis当前的预期市盈率为11.8，PEG比率为0.76，而Range的数字分别为12.8和0.33。 （有关更多信息，请参见： 7种可以飙升的廉价能源股票 。）
在金融服务领域，瑞士信贷集团（Credit Suisse Group AG）最近的分析表明，托管银行道富银行（STT）和共同基金联合体T. Rowe Price Group Inc.（TROW）符合主要价值投资者沃伦·巴菲特（Warren Buffett）所采用的标准，因此可能根据巴伦的说法，成为他的合理目标。 根据雅虎财经，这些股票各自的远期市盈率和PEG比率分别为道富街（State Street）为11.5和0.72，普莱斯（Price）为14.8和1.21。 （有关更多信息，请参见： 6个股票沃伦·巴菲特可能接下来买入 。）
转向价值
基金经理Jean-Marie Eveillard在另一份巴伦的故事中指出：“有价值的投资者并没有亏损；他们赚的钱比激进的投资者要少。” 此外，巴伦（Barron's）指出，近期增长股票的表现优于暂时性的结果。 尤其是，美联储的量化宽松计划压低了利率，导致股价上涨，这使投资者对巴伦认为的以价值为导向的基本面（如资产负债表实力）“不太了解”。 （有关更多信息，请参见： 价值投资的价值是什么？ ）
巴伦补充说，根据FundStrata Global Advisors的托马斯·李（Thomas Lee）的分析，利率一直在上升，而且这种环境有利于价值股票。 此外，Barron指出，当利润加速增长时，历史上的价值超过了增长，这就是今天的背景。
分析问题
根据Barron的说法，用于识别价值股票的传统指标越来越不足。 市净率总是有一个缺点，那就是根据历史成本和与会计相关的调整，而不是根据公司资产的理论公平市价，来确定分母。 然而，鉴于市净率仅包括有形资产，这种方法在当今经济中的局限性正在恶化。
同时，正如巴伦（Barron）指出的那样：“当今的服务经济充满了公司，这些公司的最大资产是其品牌，知识产权或客户忠诚度，而这些资产并未出现在资产负债表上。” 巴伦指出，股票回购或股票回购计划的普遍性加剧了分析问题，因为回购减少了股东权益，因此在不采用旧分析方法的情况下可能会使公司感到沮丧。 似乎最重要的是，将价值投资减少到历史悠久的会计驱动公式并不像以前那样简单。
