什么是获胜者的诅咒？
胜者的诅咒是拍卖中胜者倾向于超过物品的内在价值或真实价值的趋势。 拍卖价格与内在价值之间的差距通常可归因于信息不完整，投标人，情感或可能影响投标人的各种其他主观因素。 通常，主观因素通常会造成价值差距，因为投标人面临确定和合理化项目真正内在价值的困难时期。 结果，对物品价值的最大估计最终赢得了拍卖。
获胜者的诅咒可能会导致买方悔改的例子，其中某件事的买方觉得自己回想起来已经多付了钱。
了解获胜者的诅咒
最初，赢家一词的诅咒是由于公司竞标墨西哥湾的海上石油开采权而产生的。 在投资领域，该术语通常适用于首次公开募股。 总体而言，获胜者的诅咒理论可以应用于通过拍卖完成的任何购买。
正如大多数投资者所知道的那样，内在价值通常是可以量化的，但是情况和主观因素使价值估计在实时和现实生活中更加不清楚。 从理论上讲，如果所有人都能获得完美的信息，并且所有参与者的决策完全理性，并且熟练掌握估值，那么将存在一个完全有效的市场，并且永远不会发生超额支付或套利机会。 然而，尽管有效的市场理论上有助于理解，但从历史上看，有效市场在100％的时间内都是无法实现的。 因此，情绪，非理性，谣言和其他主观因素会使价格远远超出其真实价值。
从本质上讲，获胜者的诅咒是认知和情感摩擦的结合。 不幸的是，胜利者的诅咒通常是在事实发生之后才被最普遍认可的。 买方拥有自己要竞标的任何资产都是胜利的。 但是，由于影响购买并在将来影响其价值的各种因素，该资产在拥有后的价值可能远低于转售价值。 总的来说，当一个人必须出价高于别人才能得到某物时，他们很有可能最终付出的价格超出了他们的期望，但是通常只有在交易发生后他们才能看到这一点。
重要要点
- 获胜者的诅咒是拍卖中标价格超过某项物品的内在价值或真实价值的趋势。拍卖与内在价值之间的差距通常可归因于信息不完整，投标人的类型，情感或多种因素。可能会影响竞标者的其他主观因素。最初，“赢家的诅咒”一词的产生是由于公司竞标墨西哥湾的海上石油钻井权。在投资界，该词通常适用于首次公开募股，但从总体上讲，胜者的诅咒可能发生在任何进行拍卖的市场中。内在价值与拍卖价值之间的差距通常会受到所涉及竞标者的影响。
胜利者诅咒的例子
例如，说吉姆（Jim）的石油，乔（Joe）的勘探和弗兰克（Frank）的钻井都在争取特定地区的钻井权。 让我们假设，在扣除所有与钻井相关的成本和潜在的未来收入之后，钻井权的内在价值为400万美元。 现在，让我们假设Jim's Oil为这些权利出价200万美元，Joe's Exploration为500万美元，Frank's Drilling为700万美元。
弗兰克（Frank's）赢得了拍卖，但最终多付了300万美元。 即使Joe's Exploration百分百确定此价格过高，也无济于事，因为最高出价总是能赢得拍卖，无论出价有多高。
