自2015年12月美联储第八次加息以来，美国国债和投资级债券基金已跌至多年低点，跌入长期熊市。 现在，收益率上升将与股票和其他资产类别争夺投资者资本，为股市的多年上升趋势挥舞着红旗。 在新的十年里，利率可能会继续上升，使债券对市场最大的参与者更具吸引力。
传奇的技术分析师埃德森·古德（Edson Gould）总结了描述股票与债券之间长期关系的经典规则，通常被称为“三步走跌”，并指出：“无论美联储提高联邦基金目标利率或保证金要求，或连续三次准备金需求不下降的情况下，股市很可能遭受重大甚至可能严重的挫折。”
美联储已经加息了五次，超过了古尔德的要求，但这个经济周期始于自1929年崩盘以来最严重的衰退，在股票债券方程式脱离股市之前，各国央行有很大的回旋余地。 似乎已经到了推算的日子，这增加了自2018年初以来价格走势最终将转移至长期高位的可能性。
iShares巴克莱20年以上国债债券基金（TLT）为寻求通过股票参与债券市场交易的交易者和市场定时交易者提供了一个受欢迎的选择。 该基金于2002年7月上市，并在窄幅震荡中横盘整理，而在2008年因经济崩溃引发的突围之前。 购买冲动迅速消退，将证券价格降至危机前的水平，而随后的二次上涨则在2012年创下新高。
基金和长期国债在2015年和2016年名义上创下了更高的高点，增加了上升趋势线，该趋势线标志着过去十年的阻力。 2014年至2018年之间的价格走势完成了称为“水龙头”模式的头肩变化，本周因成交量大而中断。 这次卖出波的初始目标价格为108美元，上升通道和斐波那契支撑将触发救济反弹。
渠道崩溃将增加与下一个主要衰退周期相伴而来的更为严重下降的可能性。 这也可能标志着自1980年代以来的首次长期长期增产，当时利率达到14％以上。 这将对股票造成沉重打击，也许会使它们跌入多年熊市。 因此，明智的做法是，在收益率上升的时代，遭受最大损失的内部人士激烈地捍卫108美元的水平。 （有关更多信息，请参阅： TLT ETF概述 。）
iShares巴克莱综合债券基金（AGG）在该集团中拥有最高的总资产。 这支投资级基金在2003年9月上市后立即进入上升趋势，并在2008年继续上涨。在10月份的崩盘中买入了急剧下滑的股票，迅速反弹并进入2012年的新高，当时最高价为112.71美元。 到2016年的两次失败突破尝试均完成了三重顶形态，该形态打破了本周2013年低点的支撑，使证券跌入熊市。
2009年和2011年低点在103美元至104美元（红色线）之间可能会减缓或阻止下行势头，使多头可以进行短暂的恢复努力。 对于愿意支付每月股息的市场参与者来说，这种反弹可能为105美元以上的市场提供低风险的卖空机会，目前的收益率为2.89％。 贯穿2008年至2016年上升趋势的斐波那契网格产生的初始下行目标分别为100美元和97美元。
底线
大型债券基金本周崩溃，跌至多年低点，同时预示着股票和其他依赖增长的资产进入不利时期。 （有关更多信息，请查看： 经济正在向投资者发出警告信号 。）
