不断上升的潮流正在提高整个美国公司的成本并压缩利润率。 导致这一趋势的主要因素是美联储加息，较高的劳动力成本，通货膨胀以及许多专家预计明年的经济放缓。 高盛（Goldman Sachs）认为，在这种环境下，数十只股本回报率（ROE）强劲增长的股票将跑赢大盘。 “我们继续推荐增长型股票，并着眼于利润率压力持续加剧的情况，突出我们的一揽子预期净资产收益率增长最强劲的公司。正如经济增长放缓时增长股票通常表现优于大盘一样，设法扩大净资产收益率的公司应跑赢大盘，因为不利于净资产收益率增长的阻力”，高盛说。
高盛ROE增长篮子中的50只股票中有以下10只：TripAdvisor Inc.（TRIP），Under Armour Inc.（UAA），Expedia Group Inc.（EXPE），Nike Inc.（NKE），MetLife Inc.（MET），安进公司（AMGN），IQVIA控股公司（IQV），联合太平洋公司（UNP），苹果公司（AAPL）和思科系统公司（CSCO）。 请注意，高盛一篮子股票的选择标准是预计的股本回报率快速增长，但不一定是高股本回报率，尽管其中既定股票可能同时提供这两种股票。 下表按高盛预测的ROE增长率对这些股票进行了排名，从过去12个月（LTM）的ROE到接下来12个月（NTM）的ROE。 高盛在其最新的美国每周Kickstart报告中提出了这些建议。
| 股票 | 净资产收益率增长 | 年初至今总回报 |
| 苹果 | 46％ | 28％ |
| 思科公司 | 46％ | 19％ |
| 装甲之下 | 46％ | 26％ |
| TripAdivsor | 41％ | 30％ |
| 联合太平洋 | 38％ | 15％ |
| Expedia | 38％ | （3％） |
| 安进 | 35％ | 14％ |
| 大都会人寿 | 27％ | （11％） |
| 耐克 | 26％ | 20％ |
| 智商 | 16％ | 25％ |
对投资者的意义
高盛高ROE增长篮子中的中位股票的远期ROE为19％，预计ROE增长率为23％。 标普500指数（SPX）中位数股票的数字分别为19％和2％。 在同一份报告中提出了这些发现，该报告称基本面仍然很强，表明未来股市将获得更多收益。 在这些基本面中，标普500指数的ROE数据一直在迅速上升，并达到或接近创纪录水平。
“就像成长股通常在经济增长减速时跑赢大盘一样，设法扩大股本回报率的公司应该在股本回报率增长受到不利影响的情况下跑赢大盘。” - 高盛
高盛指出，“日益加剧的通胀压力”已成为投资者日益关注的问题，他们说“增加美国劳动力成本是一个主要风险”。 关税是另一个大忧虑，关税也正在增加成本和压缩利润。 高盛将60％的可能性分配给美国将对价值2670亿美元的中国进口商品中的大部分或全部未征收关税的商品加征关税的可能性。 高盛指出，利率上升是股本回报率增长的另一个不利因素，但到目前为止，利率上升主要是为了降低股票估值，而不是大幅提高公司成本。
铁路运营商联合太平洋公司提出了一个有趣的案例，因为它应该是运费上涨的受益者，摩根士丹利（Morgan Stanley）最近的一份报告称，运费上涨是对其他公司的利润率造成下行压力的主要宏观力量。 其预计的净资产收益率增长率为38％，远远高于篮子的中位数23％和标普500指数中位数2％。 同时，其远期股本回报率为37％，几乎是篮子和标准普尔500指数19％这一数字的两倍。
根据Zacks Investment Research的调查，联合太平洋第二季度的EPS是该公司有史以来最好的数字，同比增长36.6％，并超出市场预期的2.1％。 根据Zacks，市场普遍预期第三季度每股收益同比增长39.3％，第四季度同比增长34.6％。 Union Pacific定于10月25日发布报告。
展望未来
不断上升的利率，通货膨胀和劳动力成本，以及需求放缓的可能性，是使净资产收益率快速增长的股票具有超越大盘的潜力。 第三季度利润报告应表明这些股票是否仍在增长中，或者是否开始遇到阻力。
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