根据高盛集团（GS）的数据，随着利率的上升，最近账面上有大量浮动利率债务的公司一直落后于市场。 但是，他们已经确定了与这些公司相关的潜在高回报短期战术交易策略。 高盛说：“如果借贷成本继续攀升，这些股票应该会挣扎，但是对于那些希望价差会回落的投资者来说，这可能是一个战术上的价值机会。” （有关更多信息，另请参见： 2018年对市场的8种威胁 。）
大花车
高盛在标准普尔500指数（SPX）中确定50家公司的浮动利率债务相对于总债务而言处于高水平。 其中有12家，其总债务为数十亿美元，浮动利率债务占总债务的百分比，以及截至4月3日收盘的年初至今的价格变化。
- 迪斯尼公司（DIS），260亿美元，8％，-7.5％维亚康姆公司（VIAB），100亿美元，13％，-4.5％通用汽车公司（GM），940亿美元，8％，-9.9％百事可乐公司（PEP），480亿美元，9％，-9.8％高通公司（QCOM），230亿美元，10％，-14.4％洛斯公司（LOW），170亿美元，6％，-8.1％ -Palmolive Co.（CL），70亿美元，21％，-6.0％Molson Coors Brewing Co.（TAP），110亿美元，5％Dominion Energy Inc.（D），370亿美元，8％，-10.3％ （AET），90亿美元，7％，-6.4％迪尔公司（DE），410亿美元，12％，-2.2％通用电气公司（GE），1350亿美元，14％，-24.8％
债务数据是根据高盛截至3月29日的数据。名单上50家公司的中位数为总债务140亿美元，浮动利率为9％，而所有非金融标准普尔分别为70亿美元和0％。 500家公司。 截至4月3日收盘，标普500指数迄今累计下跌2.7％。 高盛的报告“美国宏观经济：随着借贷成本的上升，浮动利率债务陷入困境”的日期为4月2日。（更多信息，另请参见： 9支牛市时代可能胜过的股票：高盛 。）
高盛的详细策略
该策略取决于高盛信贷策略师认为基准“ 3个月伦敦银行同业拆借利率”会因“临时供求技术”而膨胀，而不是借贷者违约风险增加。 实际上，正如高盛所引用的那样，前美联储主席格林斯潘曾称LIBOR-OIS传播“是对银行破产的担忧的晴雨表”。
高盛指出，最近三个月伦敦银行同业拆借利率为2.3％，是自2009年以来的最高水平，比2017年的平均水平高出100个基点（bp）。 此外，LIBOR-OIS利差目前处于2012年初以来的最大水平，自2018年初以来从大约10个基点飙升至60个基点。这对高盛的战略意义重大，因为LIBOR决定了许多浮动利率债务的当前利率仪器。
“推荐强大的资产负债表”
高盛急忙补充说，这种短期战术策略偏离了他们的长期观点。 他们写道：“从战略角度来看，企业杠杆上升和财务状况趋紧的背景促使我们继续建议拥有资产负债表强劲的股票。” 高盛表示，标普500指数中值公司的净杠杆率是EBITDA的1.7倍，为有记录以来的最高水平，而高浮动利率债务名单上的中值公司的风险则相当大，为2.4倍。
