SEC要求每个季度对冲基金提交一份13F表格，其中详细列出了各个公司在各个领域和类别中的持股量。 投资者通常会参考这些文件，这些文件可向公众公开并进行广泛讨论，以获取有关一些最富有和最杰出的财务领导人将资金投入何处的想法。 在最受追捧的对冲基金经理中，有一些领导所谓的激进基金，这些公司购买了公司股票的很大一部分，以便可以对公司的行为和领导力施加影响。 （有关更多信息，请参见： 什么是13F以及何时有用？ ）
通常，当激进基金投资于公司总股份的5％或以上时，就被认为发挥了这种作用，触发了要求他们提交13D表格的要求。 13D表格与13F表格相似，但更为严格。 在公司中拥有大量股份的投资者必须在采取任何行动后的10天内报告该头寸的所有变化，这意味着与13F相比，外部人员更容易实时地看到正在发生的事情。 最近，维权投资者采取了一项新策略，使他们能够继续影响目标公司，同时避免通过13D文件披露投资细节。
中型公司目标
根据Mergermarket拥有的平台Activistmonitor的报告，激进管理者越来越多地将目标锁定在可以实现目标的公司，而这些公司所持股份不到5％。 Activistmonitor分析师发现，2016年迄今已有38％的激进基金活动采用了这种方法，而2015年全年仅为26％。通过保持低于5％的门槛，遵循这一新策略的对冲基金避免了对冲基金的要求。 13D报告，而是在季度13F文件中表示其目标活动中的所有活动。
Activistmonitor还注意到，在激进投资者中，有一个偏向于瞄准中型公司，在这种情况下，与大型公司进行的大规模活动相反，投资者资金在购买可观头寸方面更加进取。 （有关更多信息，请参阅： 激进投资者：是好事还是坏事？ ）
13F可能会为策略留出更多空间
并非所有的维权运动都一样。 有些专注于积极接管某些公司政策或董事会，而另一些旨在采取更微妙的方法，包括鼓励和指导某些商业惯例。 对于那些涉及5％或以上股份的活动，目标公司将非常了解基金的意图，并且每个人都直接参与其中，否则将完全了解通过13D申报所发生的情况。 当基金在公司中持有较少股份时，尚无法立即确定其目标是什么。 13F的报告并未说明基金的意图，采用这种低于5％的策略的激进投资者很可能会利用这种不透明性。
