量化公司Bodhi Tree Asset Management的创始人兼首席投资官Shalin Madan表示，黑天鹅事件导致市场急剧下滑的可能性越来越大，这应该促使投资者考虑采取三种主要策略来防范重大损失。 他说：“黑天鹅当前的环境条件已经成熟，我们认为现在是一个极其危险的时期。”
为了为灾难性的市场损失做准备，马丹提供了三种策略，Business Insider与三种交易所交易基金（ETF）相匹配。 第一项策略要求投资于长期的美国固定收益债券，投资者可以通过购买iShares 20年以上国债ETF（TLT）的股票来执行。 第二种策略是购买黄金，可以通过购买SPDR黄金股份（GLD）来以较低的风险执行黄金。 第三个要求通过SPDR道琼斯房地产投资信托基金（RWR）轻松获得房地产投资信托的头寸。
重要要点
- 菩提树资产管理公司（Bodhi Tree Asset Management）的首席财务官认为黑天鹅事件有风险，投资者应为熊市的可能性较高做好准备。今年的收益增长不能证明股票估值合理;普雷托里安资本管理公司总裁认为崩溃即将来临。
对投资者意味着什么
马丹认为，考虑到今年缺乏盈利增长，股市估值过高。 标准普尔500指数今年以来已上涨16％以上，但2019年的收益增速有所放缓，与人们的预期恰恰相反。 标准普尔500指数的远期市盈率（P / E Ratio）目前为17.6，马丹认为这一水平“完全没有道理”。
他说：“今年，您真正发现的是，股票和高市盈率没有收益增长。” “对于一个没有增长的市场，以及一个看起来已经陷入衰退的经济，市盈率是18倍，我们认为这不是很好的组合。”
马丹的三种策略源自概率，定量的投资方法。 他首先尝试确定市场处于周期的哪个阶段以及经济处于宏观经济周期的哪个阶段。 一旦确定了这一点，他就会查看一些关键指标，包括铜与金的比率，全球信贷息差，波动率以及周期性与防御性的比率，以确定是否买卖。
展望未来
Praetorian Capital Management总裁Harris Kupperman回应了Madan对即将到来的市场崩溃的担忧。 库珀曼认为，自金融危机以来，美联储的超宽松货币政策创造了一个以“庞氏骗局”为特征的经济，这种庞氏骗局的特征是像WeWork和Tesla这样的无利可图的公司，但这种存在之所以一直存在是因为中央银行的流动性使他们容易获得现金。
他在最近的一次采访中告诉《商业内幕》：“当您像过去十年一样通过系统推动流动性时，就会造成巨大的泡沫。” “我真正相信会有崩溃发生。”
