即使经济放缓，三位软件行业的领导者仍可能继续提高其收入和股价。 包括Palo Alto Networks Inc.（PANW），Salesforce.com Inc.（CRM）和Microsoft Corp.（MSFT）在内的科技公司都内置了稳定器-现在平均有近80％的软件销售是经常性的，并且拥有续订率超过90％。 在市场动荡加剧的时候，这应该使这些技术参与者至少增长20％，在这种情况下，大量投资者正在从曾经飞速发展的技术领域转向更具防御性的公司。
摩根士丹利（Morgan Stanley）在最近的一份报告中写道：“即使在宏观环境放缓的情况下，对战略数字化工作的需求也应证明是持久的，从而支持定位良好的软件供应商的增长。”
经济放缓时3种科技股
- 帕洛阿尔托网络； 年初至今的股票表现：6.9％微软公司； 3.8％Salesforce.com Inc.； 8.5％
具有收益弹性的行业
摩根士丹利（Morgan Stanley）分析师认为，在市场担心收入和销售增长放缓的时候，软件收入相对于其他行业而言往往更具弹性。 至于收入的增长，由于在整个经济周期中软件收入流的“相对持久”性质，分析师在预测这三家公司将实现两位数的增长。 同时，预计标准普尔500成份公司的平均销售额将在2019年和2020年增长5.3％，与2018年的9.3％相比有所放缓。同时，预计2018年的收益为21.8％，其次是2019年的6.5％和2011年的11.1％。根据MarketWatch，2020年。
尽管软件公司的收入和增长前景看似强劲，但它们的估值在去年开始出现一系列下降之后，也遭到了大幅贬值。
更有吸引力的估值
摩根士丹利（Morgan Stanley）的基思·魏斯（Keith Weiss）写道：“随着近期的回落，我们看到了强劲的长期种植者的价格诱人的机会。”他指出，该行业的估值接近历史平均水平。
自9月底至周三收盘，iShares扩展技术软件行业ETF（IGV）下跌了9.8％。 但是，该行业在最近一段时间已经卷土重来，XSW标普软件和服务ETF在两周内上涨了8.8％，而标普500指数则上涨了6.9％。
Oppenheimer的技术分析主管Ari Wald是另一位软件行业的大牛，他在接受CNBC的《交易国家》采访时指出，“我们的整体宏观观点认为，溢价将继续在低增长的这些高增长公司中占据一席之地。他建议您抢购Salesforce，Microsoft，PayPal Holdings（PYPL）和Adobe（ADBE）的股份。
云安全投注
摩根士丹利（Morgan Stanley）强调云网络安全公司Palo Alto是首选，将该股评级为优于大盘。 他设定的266美元目标价较目前水平高出32％。
“随着解决方案产品组合从网络扩展到端点，再扩展到公共云，Palo Alto Networks在向综合智能安全平台的竞争中处于领先地位，” Weiss写道。 分析师预计，Palo Alto的收入每年将增长20％以上。
云产业负责人
摩根士丹利（Morgan Stanley）称，云营销先驱Salesforce在未来12个月内的股价将增长19.5％，达到178美元，原因是该公司继续扩大其2000亿美元的终端市场机会。
“通过基于云的平台可以自动化和优化客户生命周期的所有阶段，Salesforce.com看起来最有可能从这些计划中受益，” Weiss写道。
沃尔德（Wald）回应了Salesforce的乐观情绪，指出了该股票的走势图。
沃尔德说：“ Salesforce在12月创下了更高的低点，而其余的市场都在抛售并跌至那个极端的底部。现在，随着市场转高，您开始看到Salesforce从合并中脱颖而出。模式。” Wald说。
展望未来
重要的是要注意，急剧的经济衰退可能会迫使客户削减对这些软件公司产品的需求，而不是其他主要产品。 此外，就像技术领域的本质一样，即使是最强大，最有统治力的公司也总是容易受到技术的全面变革的威胁，这些变革有可能颠覆它们。 话虽如此，传统的IT巨头Microsoft可能是最好的长期选择，因为他们已经表明他们知道在面对混乱的情况下如何适应。
