是否想增强您投资组合的风险/收益状况？ 增加债券可以通过增加分散投资和稳定波动来创建更均衡的投资组合。 然而，即使对于有经验的股票投资者来说，债券市场似乎也不熟悉。 许多投资者只将风险投资转为债券，因为它们对市场和术语的明显复杂性感到困惑。 实际上，债券实际上是非常简单的债务工具–您可以通过学习这些基本的债券市场条款来开始进行债券投资。
1.基本债券特征
债券只是公司借出的一种贷款。 投资者在购买公司债券时将其借出资金。 作为交换，公司以预定的时间间隔（通常每年或半年一次）支付利息“息票”（债券的年利率，以面值的百分比表示），并在到期日归还本金，从而终止贷款。
与股票不同，债券根据债券契约的条款有很大不同，契约的法律文件概述了债券的特征。 由于每种债券的发行都是不同的，因此在投资之前了解确切的条款很重要。 特别是，在考虑债券时要寻找六个重要特征。
到期
债券的到期日是将债券的本金或票面金额支付给投资者，并且公司的债券义务将终止的日期。
有抵押/无抵押
债券可以是有抵押的也可以是无抵押的。 无抵押债券称为债券； 他们的利息支付和本金返还仅由发行公司的信用担保。 如果公司倒闭，您可能会收回很少的投资。 另一方面，有担保债券是在公司无法偿还债务的情况下将特定资产抵押给债券持有人的债券。
清算优先权
当一家公司破产时，它会在清算时按特定顺序将钱还给投资者。 公司出售所有资产后，便开始向投资者付款。 高级债务是必须首先偿还的债务，其次是次级（次级）债务。 股东得到剩下的一切。
优惠券
票息金额是通常每年或每半年支付给债券持有人的利息金额。
税务状况
尽管大多数公司债券是应税投资，但有些政府和市政债券是免税的，这意味着从债券中获得的收入和资本收益无需缴纳通常的州和联邦税。
由于投资者不必为收益缴税，因此免税债券的利息将低于同等应税债券。 投资者必须计算税当量收益，才能将收益与应税工具的收益进行比较。
可调用性
发行人可以在到期前还清某些债券。 如果债券具有催收条款，则公司可以选择在较早的日期还清该债券，通常比面值略高。
2.债券风险
信用/违约风险
信用风险或违约风险是指无法按要求支付到期的利息和本金的风险。
预付款风险
预付款风险是给定债券发行将比预期提前还清的风险，通常是通过赎回准备金。 对于投资者而言，这可能是个坏消息，因为该公司只有在利率大幅下降时才有动机尽早偿还债务。 与其继续持有高利息投资，不如让投资者在较低利率环境下对资金进行再投资。
利率风险
利率风险是指利率将与投资者的预期发生重大变化的风险。 如果利率显着下降，则投资者将面临预付款的可能性。 如果利率上升，投资者将被困于收益率低于市场利率的工具。 到期时间越长，投资者承担的利率风险就越大，因为很难预测更远的市场发展。
3.债券评级
代理商
最常引用的债券评级机构是标准普尔，穆迪和惠誉。 这些机构对公司偿还债务的能力进行了评估。 对于“高级”问题，评级很可能从“ AAA”到“ Aaa”，对于当前默认情况下，很可能会偿还为“ D”。 评级为“ BBB”至“ Baa”或以上的债券称为“投资等级”； 这意味着它们不太可能违约并且倾向于保持稳定的投资。 评级为“ BB”至“ Ba”或以下的债券被称为“垃圾债券”，这意味着违约的可能性更大，因此它们更具投机性，并容易受到价格波动的影响。
有时，公司不会对其债券进行评级，在这种情况下，完全由投资者来判断公司的还款能力。 由于每个机构的评级体系各不相同，并且会不时变化，因此，请仔细研究您正在考虑的债券发行的评级定义。
4.债券收益率
债券收益率是所有回报的度量。 到期收益率是最常用的度量，但是了解某些情况下使用的其他几种收益率度量也很重要。
到期收益率（YTM）
如上所述，到期收益率（YTM）是最常引用的收益率度量。 它衡量的是债券的到期收益，以及所有息票都以YTM利率进行再投资的情况。 由于息票不太可能以相同的比率进行再投资，因此投资者的实际回报会略有不同。 手工计算YTM是一个冗长的过程，因此最好使用Excel的RATE或YIELDMAT函数（从Excel 2007开始）进行此计算。 金融计算器还提供一个简单的功能。
当前收益率
当前收益率可用于将债券提供的利息收入与股票提供的股息收入进行比较。 通过将债券的年度息票金额除以债券的当前价格计算得出。 请记住，该收益率仅包含收益的收益部分，而忽略了可能的资本利得或损失。 因此，此收益率仅对仅关注当前收入的投资者有用。
名义收益率
债券的名义收益率只是要定期支付的债券利息的百分比。 通过将年度息票支付额除以债券的面值（票面价值）来计算。 重要的是要注意，除非当前的债券价格与其票面价值相同，否则名义收益率无法准确估计收益。 因此，名义收益率仅用于计算其他回报率。
通话收益率（YTC）
可赎回债券总是具有在到期日之前被赎回的可能性。 如果赎回债券的溢价支付，投资者将获得略高的收益。 此类债券的投资者可能希望知道，如果在特定的赎回日期对债券进行赎回，将会实现什么样的收益，从而确定提前还款风险是否值得。 最简单的方法是使用Excel的YIELD或IRR函数或财务计算器来计算此收益。
实际收益
如果投资者计划仅在一定时期内而不是到期时才持有债券，则应计算债券的实际收益。 在这种情况下，投资者将出售债券，并且必须对该预计的未来债券价格进行估算才能进行计算。 由于未来的价格难以预测，因此这种收益率度量只是收益的估计。 最好使用Excel的YIELD或IRR函数或使用财务计算器来执行此收益率计算。
底线
尽管债券市场看起来很复杂，但实际上是由与股票市场相同的风险/收益权衡驱动的。 一旦投资者掌握了这几个基本术语和度量标准以揭露熟悉的市场动态，那么他或她就可以成为合格的债券投资者。 一旦掌握了行话，剩下的就很容易了。
