股票和其他金融资产飙升至历史新高，大大增加了投资者的个人财富。 尽管如此，据CNBC报道，纳蒂西斯CIB Americas首席经济学家乔·拉沃格纳（Joe LaVorgna）称，这可能对经济构成威胁。 他指出，家庭净资产与可支配个人收入之比处于历史最高水平。 关于其2000年和2006年的前高点，他在CNBC引用给客户的一份报告中指出：“经济衰退从前者的高峰开始四分之四，而从后者的顶峰开始四分之三。”
资产价值飞涨
根据LaVorgna引用的美联储数据，自2009年6月大萧条结束以来，美国家庭持有的金融资产总值增长了惊人的33.9万亿美元，而住房和汽车等非金融资产却增长了10.9万亿美元。 。 截至第四季度，根据相同的数据，美国家庭的总净资产为98.75万亿美元，是其可支配总收入14.55万亿美元的6.79倍，创历史新高。
该比率的先前最高点在2000年第一季度为6.12，在2006年第一季度为6.51。从1940年代末到1990年代末，该比率一直在4.5到5.5之间，平均约为5.0，相同的来源。
从最后一个熊市于2009年3月9日收盘结束到2018年3月21日收盘，标普500指数（SPX）上涨了301％。 LaVorga指出，大萧条于2009年6月结束。标普500指数从该月的低位收盘（即2009年6月22日）上涨了204％。
美联储引发的资产通胀
金融资产价值的大幅上涨大部分是美联储和全球其他中央银行推行量化宽松政策的结果。 该计划通过积极购买债券使利率降至历史低点，几乎为零，旨在阻止2008年的金融危机并应对2007年开始的大萧条。
现在，美联储已承诺要改变方向，减少其大量债券的持有，这将使利率上升。 同时，前美联储主席格林斯潘（Alan Greenspan）警告说，量化宽松政策可能导致债券市场泡沫破灭，一旦该计划取消，债券泡沫必将爆发。 （有关更多信息，请参见： 股票的最大威胁是债券崩溃：格林斯潘 。）
现在美联储收紧
CNBC的另一份报告称，3月21日，美联储宣布将联邦基金利率上调四分之一，将新目标范围设定为1.5％至1.75％。 CNBC补充说，这是自2015年12月以来第六次加息，同时也指出市场预计2018年将再加息3次。
LaVorgna写道：“鉴于资产价格在经济中的重要性以及制定货币政策的必要性，美联储的官员在加息时必须谨慎，不要发出过于强硬的信息。” 他继续说：“鲍威尔需要注意当前的背景，不要预示即将加息。否则，股价和经济都将陷入困境。”
多个红旗
还有其他各种指标表明股市可能接近顶峰，而即将出现熊市。 首先，根据诺贝尔奖获得者罗伯特·席勒（Robert Shiller）设计的CAPE比率，美国股票的估值目前处于有史以来的第二高水平，仅在Dotcom Bubble泡沫时期就超过了。 （有关更多信息，请参见： 为什么1929年的股市崩盘可能在2018年发生 。）
其次，火热的股票和火爆的行业，尤其是技术领域，已经变得人满为患。 甚至长期从事技术的公牛保罗·米克斯（Paul Meeks）也看到了潜在的危险。 （有关更多信息，请参见： 长期技术分析师建议该行业被高估 。）
第三，动量投资越来越受欢迎。 仅仅出于这个原因，无论基本面如何，都追涨了最多的股票。 （有关更多信息，另请参见： 为什么股票投资者玩有风险的“动量”游戏 。）
第四，亿万富翁投资大师沃伦•巴菲特（Warren Buffett）警告称，拥有杠杆保证金水平达到创纪录水平的过度杠杆化的投资者对其自身和整个市场构成风险。 先前的保证金债务高点是在Dotcom泡沫时期。 （有关更多信息，请参见： 巴菲特警告投资者，避免借钱购买股票 。）
第五，前FDIC负责人希拉·拜尔（Sheila Bair）担心再次出现2008年金融危机。 她发现最近的一些银行放宽管制是不合时宜，构思不当的，并且发现消费者，学生和联邦政府之间债务的迅速增加给银行带来了麻烦。 其他观察家担心，危机的某些原因从未消除。 （有关更多信息，另请参见： 银行放松管制可能导致2008年危机 再次发生 。 ）
最后，有多种迹象表明世界经济增长可能正在达到顶峰。 衰退的开始通常是熊市条件的催化剂。 （有关更多信息，另请参见： 经济“冲击”可能使牛市脱离轨道 。）
