在10年的股票牛市中，许多投资者已经满足于追求简单的买入并持有策略，从而在不采取措施限制潜在损失的情况下推动了市场的上涨。 如今，越来越多的人非常担心其不利因素。 “这与过去几年中市场上其他任何时候都不一样，”股票风险控制集团的创始人唐·戴尔（Don Dale）说，该集团制定了降低投资风险的策略。 他在《华尔街日报》（The Wall Street Journal）的详细故事中补充说：“波动率上升得更大，而波动率下降得更快……这将成为常态。”
瑞银全球财富管理公司美洲投资策略主管迈克尔·克鲁克（Michael Crook）对此表示赞同。 他说：“我们确实希望看到更多的波动。如果投资者在一个早晨醒来，而市场在一个月内下跌了10％，我们不希望我们的投资者感到惊讶。”克鲁克说，他持有2.4美元的单位万亿美元的客户资产，希望让客户在大市场的回调中保持冷静，并正在进行“消防演习”以作准备。
根据《华尔街日报》，越来越多地采用四种策略来限制厌恶风险的大小投资者的不利影响，如下表所示。
波动市场中下行保护的4种投资者策略
- 购买缓解市场急剧下跌损害的头寸更频繁地交易以利用价格波动避免资产遭受高价格波动的影响警告客户有关其整体投资组合大幅下跌的风险
对投资者的意义
摩根士丹利在最近的一份详细报告中也警告称，贸易紧张局势的升级和其他风险有可能使市场在很长一段时间内保持动荡，他们发现下行风险超过了上涨潜力。 同时，美银美林报告称，全球超过三分之一的领先投资管理公司正在采取保护措施，以防止市场急剧下跌。 这是BofAML每月全球基金经理调查历史上最大的百分比。
越来越多的投资者将资金投入到交易所交易产品（ETP）中，根据CBOE波动率指数（VIX）的衡量，其价格会上涨。 鉴于高波动性往往与市场低迷或对未来市场下跌的预期相关，因此VIX通常被称为股票的“恐惧指标”。 结果，大量资金涌入这些ETP可以看作是投资者之间日益紧张的迹象。 根据《华尔街日报》援引FactSet Research Systems的数据，截至5月，这些产品的总市值已达到创纪录的31亿美元。
同一份报告指出，与VIX链接的期权交易也在增加。 同时，《华尔街日报》的另一篇文章详细介绍了越来越多的散户投资者正在将与股票和股票市场指数挂钩的交易期权，以期从波动中获利，但往往低估了风险。
对于那些希望减少下行风险，同时也通过更积极地交易来从波动中获利的投资者而言，一个日益严重的问题是股票市场的流动性正在下降，投资管理公司伯恩斯坦（Bernstein）警告说，这是长期下降的趋势。 仅举一个例子，根据《华尔街日报》的报道，小型投资者使用的一种关键产品，即E-mini S&P 500期货合约，很难在不大幅度波动价格的情况下进行交易，以预测广泛的市场走势或对冲其投资组合以防止下跌。
展望未来
正如摩根士丹利（Morgan Stanley）在最近的一份详细报告中所描述的那样，美中贸易战重新爆发的初期伤亡是美国半导体公司。 此外，报告认为，由于冲突带来的潜在下行风险，总体而言美国股票并未完全定价。 这意味着投资者应该为未来可能发生的更大动荡做好准备。
