Nuveen的首席股票策略师鲍勃•多尔（Bob Doll）表示，投资者应该预期未来五年股票收益将疲软，并采取四项措施进行准备。该公司管理着超过1万亿美元的资产。 他在接受《商业内幕》采访时说：“我的猜测是，未来五年，领导力将变得难以捉摸。” 他补充说：“在未来的五到十年中，像在过去的五到十年中一样，单向性是不可能的。”
Doll还是Nuveen几支专注于美国的大型股票基金的高级投资组合经理，管理着总计23亿美元的资产。 他建议：（1）在经济周期后期可以获利的股票； （2）具有“大量”自由现金流的股票重新投资于其业务； （三）具有定价能力或销售快速增长的股票； （4）以美国为中心的股票。 以下是每个BI符合这些主题的最高持股量的示例。
秘诀
- 未来5年股票收益可能会大幅下降，新策略师鲍勃·多尔（Bob Doll）预计2021年之前不会出现衰退，他喜欢高现金流量，高销售增长和关注美国的股票。高盛还推荐以美国为重点的股票。
对投资者的意义
多尔说：“我想拥有那些可以从周期中受益的公司，因为周期还没有结束，我想减仓那些已经超越自身的'防衰退'股票。” 符合此主题的股票包括Microsoft公司（MSFT），摩根大通公司（JPM），美国银行公司（BAC）和苹果公司（AAPL），它们都是Nuveen股票多/空的主要持股我资助。
巴伦的观察显示，在首席执行官布莱恩·莫伊尼汉（Brian Moynihan）的领导下，美国银行已成为“重镇”，沃伦·巴菲特（Warren Buffett）是其最大股东。 截至9月19日，美国银行股价迄今已上涨了23.1％，但摩根大通（JPMorgan）股票衍生品策略师肖恩·奎格（Shawn Quigg）却发现该股被低估了。 他预计，如果贸易战减弱，收益率曲线趋于陡峭，或者对冲基金导致轮流转入偏爱的股票，从而刺激空头回补，那它将反弹。
关于现金流，多尔说：“我喜欢一家拥有大量自由现金流的公司，正试图对其业务进行再投资以实现增长，但仍然有更多的钱可以用来增加股利和回购一些股票。这些还不够。” 对此，他的Nuveen大盘核心I基金最大的持有方是Microsoft，Apple和Amazon.com Inc.（AMZN）。
关于收入增长和定价能力，Doll指出：“您必须在不断放缓的世界中脱颖而出，”他指出，在此方面，非必需消费类公司，增长缓慢的科技公司和医疗保健服务公司具有吸引力。看待。 Nuveen的股票市场中立I基金在Exelixis Inc.（EXEL），Cardinal Health Inc.（CAH）和Biogen Inc.（BIIB）等医疗保健公司中担任各种职位。
关于以美国为中心的股票，多尔说：“由于世界上几乎每个国家的贸易在国内生产总值中所占的百分比正在萎缩，因此国内增长突然变得越来越重要。” 他补充说：“我们是地球上最孤立的经济体。进出口对我们来说意味着比其他任何国家都更少。” 他指出，结果是，美国较少受到重大贸易中断的影响，而其经济增长潜力仍然很高。
同时，高盛（Goldman Sachs）最近发布的《美国周刊》（Kickstart）报告也建议面向国内的公司，服务行业的公司以及高股息的公司。 高盛在美国国内销售篮子中的股票中，有5.6％是AT&T Inc.（T），Verizon Communications Inc.（VZ）是4.1％，Wells Fargo&Co.（WFC）是4.2％。其他两个主题。
展望未来
Doll预计2021年之前不会出现经济衰退。他认为，投资者现在放弃成长型股票还为时过早，而防御性股票的估值已经过高。
同时，正如德意志银行分析师乔治·希尔在另一份《巴伦周刊》的文章中引用的那样，“鉴于2020年大选的爆发，投资者担心医疗改革的忌ge者最终会从华盛顿特区的地窖中涌现出来，因此许多医疗保健股受到了限制。” 希尔通常对该行业持乐观态度，多尔（Doll）同意投资者高估了政治风险。 他说，即使民主党赢得总统职位和国会两院的支持，“损害全民医疗保险公司的'全民医保'的机会也接近于零”，到2020年。
