什么是负进位？
负持有是指持有一项投资或证券的成本超过持有该资产所赚取的收入的条件。 负套利交易或投资通常是专业投资组合经理所不希望的，因为这意味着只要投资的本金值保持不变（或下降），该投资就会亏损。 但是，许多投资者和专业人士经常会遇到这种情况，他们预计随着时间的推移，持有投资会获得可观的回报。
重要要点
- 负结转是投资成本超过短期内收益的一种情况，可能有很多原因持有投资，但所有这些都包括预期的资本收益的概念。投资。
负进位如何工作
任何持有成本高于收益回报的投资都可能导致负套利。 负套利投资可以是证券头寸（例如债券，股票，期货或外汇头寸），房地产（例如租赁物业）甚至企业。 如果从贷款中获得的收入少于银行的资金成本，那么即使是银行也会遭受负结转。 这也称为负持有成本。
该衡量标准不包括资产出售或到期时可能发生的任何资本收益。 此类预期收益通常是发起和持有这种性质的负套利投资的主要原因。
例如，对于大多数以房屋为主要居住地的房屋所有者而言，拥有房屋是一项负收益投资。 每月典型抵押贷款的利息成本大于抵押贷款头半年的本金应计金额。 另外，保养房屋的费用也是财务负担。 但是，由于房价多年来一直在上涨，因此许多房主通过拥有房屋至少几年来经历至少一定数量的资本收益。
在专业投资世界中，投资者可以以6％的利率借入资金，以4％的收益率投资债券。 在这种情况下，投资者的负利差为2％，实际上是在花钱购买债券。 这样做的唯一原因是，与预期的未来价格相比，该债券以折扣价购买。 如果债券是按票面价格或更高价格购买并持有至到期日，则投资者将获得负收益。 但是，如果债券价格上涨（在利率下降时发生），则投资者的资本收益可能会超过负套利的损失。
购买负套利投资的另一个原因可能是利用税收优惠。 例如，假设一个投资者购买了一个共管公寓，并在将所有费用加起来后将其出租，租金收入比每月支出少了50美元。 但是，由于利息支付可以抵税，投资者每月可节省150美元的税款。 这使投资者可以将公寓保留足够的时间以预期资本收益。 由于税法各不相同，因此，这种利益在各地并不统一，而且当税法发生变化时，其携带成本可能会更高。
借钱进行投资是产生负结转的典型原因（以结转成本为利息），而卖空也会造成负结转的情况。 一个例子是市场中立的策略，其中证券的空头头寸与另一证券的多头头寸相匹配。
外汇市场上的投资者也可以进行负套利交易，称为负套利对。 以高利率货币借钱，然后投资以低利率货币计价的资产将产生负套利。 但是，如果高收益货币的价值相对于低收益货币的价值下降，那么汇率的有利变动可以创造利润，而这些收益远远可以抵消负套利。
