能源行业包括石油和天然气，公用事业，核能，煤炭和替代能源公司。 但是对于大多数人来说，正是油气资源的勘探，生产，钻探和提炼使能源领域成为一项诱人的投资。 选择正确的投资（无论是购买石油和天然气公司的股票，交易所买卖基金（ETF）还是共同基金）来帮助您获利，就意味着您必须做功课，就像专业人士。
石油和天然气行业的分析师使用五倍数来更好地了解该行业的公司如何应对竞争。 这些倍数往往在商品价格较低时扩大，而在商品价格较高时减少。 对这些广泛使用的倍数的基本理解是对石油和天然气行业基本面的很好介绍。
重要要点
- EV / EBITDA将石油和天然气业务与EBITDA进行比较，并在未计利息之前衡量利润.EV / BOE / D并未考虑未开发的油田，因此投资者应确定开发新油田的成本以了解公司的财务状况.EV / 2P不需要任何估计或假设，可以帮助分析师了解公司的资源将如何支持其运营。每股价格/现金流可以使整个行业更好地进行比较。许多分析师更喜欢EV / DACF，因为它具有企业价值并将其除以经营活动产生的现金流量和所有财务费用之和。
企业价值/ EBITDA
我们要看的第一个倍数是EV / EBITDA-与未计利息，税项，折旧和摊销的收益相比的企业价值。该倍数也称为企业倍数。
较低的比率表示该公司可能被低估了。 这对于跨国比较很有用，因为它忽略了每个国家不同税种的扭曲影响。 倍数越低越好，并且在将公司与同业进行比较时，如果倍数低，则可以认为它被低估了。
EV / EBITDA比率将不含债务的石油和天然气业务与EBITDA进行了比较。 这是一项重要指标，因为石油和天然气公司通常负债很多，而EV包括偿还的成本。 EBITDA测量未计利息的利润。 它用于确定石油和天然气公司的价值。 EV / EBITDA通常用于寻找候选人，这在石油和天然气领域很普遍。
勘探成本通常在财务报表中作为勘探，废弃和干井成本发现。 其他应加回的非现金费用包括减值，资产退休义务的增加和递延税款。
EV / EBITDA的优势
EV / EBITDA比相对于众所周知的市盈率（P / E）和市盈率（P / CF）的主要优势之一是，它不受公司资本结构的影响。 如果公司发行更多的股票，则会降低每股收益（EPS），从而提高市盈率并使公司看起来更昂贵。 但其EV / EBITDA比率不会改变。 如果一家公司的杠杆率很高，则其P / CF比率将很低，而EV / EBITDA比率将使该公司看起来平均或富裕。
企业价值/日油当量桶
与日常生产相比，这是企业价值。 也称为每流动桶价格，这是许多石油和天然气分析师使用的关键指标。 该度量采用企业价值（市值+债务–现金），然后将其除以每日每桶石油当量或BOE / D。
所有石油和天然气公司都报告京东方的产量。 如果该倍数比该公司的同业高，那么它的溢价交易就很高。 如果其同业中的倍数很低，则它的折价交易。
尽管该指标很有用，但它并未考虑未开发油田的潜在产量。 投资者还应该确定开发新油田的成本，以更好地了解石油公司的财务状况。
企业价值/已探明储量和可能储量
与已探明储量和可能储量（2P）相比，这是企业价值。 这是一种易于计算的指标，不需要任何估计或假设。 它可以帮助分析师了解其资源将如何支持公司的运营。
储备可以是探明的，可能的或可能的储备。 探明储量通常称为1P。 许多分析家将其称为P90，或有90％的可能性被生产出来。 可能的储量被称为P50或具有确定的50％的确定性。 当彼此结合使用时，它们称为2P。
EV / 2P比率不应单独使用，因为储备金并不完全相同。 但是，如果对公司的现金流量知之甚少，它仍然是一个重要的指标。 当该倍数很高时，该公司将以一定数量的地面石油溢价交易。 低价值意味着潜在的被低估的公司。
由于储备金并不完全相同，因此不应单独使用EV / 2P倍数来对公司进行估值。
也可以使用EV / 3P。 证明，可能和可能的储量加在一起。 但是，由于可能的储量只有10％的机会被开采，因此并不常见。
每股价格/现金流量
石油和天然气分析师经常将价格与每股现金流量或P / CF进行比较。 现金流量比账面价值和市盈率简单得多。
计算很简单。 以正在交易的公司的每股价格除以每股现金流量。 为了限制波动的影响，可以使用30天或60天的平均价格。
在这种情况下，现金流量就是营业现金流量。 该数字不反映勘探费用，但包括非现金费用，折旧，摊销，递延税和消耗。
这种方法可以更好地比较整个行业。 为了获得最准确的结果，计算每股现金流量时的股份数量应使用完全稀释的股份数量。 此方法的一个缺点是，如果财务杠杆高于平均水平或低于平均水平，则可能会产生误导。
企业价值/债务调整后的现金流量
这是EV / DACF-与债务调整后的现金流量相比的企业价值。 石油和天然气公司的资本结构可能大不相同。 负债水平较高的公司将显示出更好的P / CF比，这就是为什么许多分析师更喜欢EV / DACF倍数的原因。
该倍数采用企业价值，并将其除以经营活动产生的现金流量之和与所有财务费用之和，包括利息费用，当期所得税和优先股。
