当公司或政府等其他实体需要为新项目筹集资金，为运营提供资金或为现有债务再融资时，它们可能会直接向投资者发行债券。 许多公司和政府债券在交易所公开交易。
同时，资本市场一直处于潮起潮落的状态。 利率可以上升，也可以下降。 大宗商品价格可能会意外飙升，并可能意外崩溃。 经济衰退和繁荣来来去去。 公司可以宣布破产或濒临死亡。 在对此类事件的预期和反应中，投资者经常调整其投资组合以保护或从市场情况的变化中获利。
为了了解投资者可以在债券市场中找到机会的机会，我们将研究投资者交易债券的一些最常见原因。
1.收益率提升
投资者进行债券交易的第一个（也是最常见的）原因是提高其投资组合的收益率。 收益率是指如果您持有到期债券，则可以期望获得的总收益，这是许多投资者试图最大化的收益类型。
例如，如果您拥有X公司的投资级BBB债券的收益率为5.50％，而您看到Y公司的类似评级的债券的收益率为5.75％，您会怎么做？ 如果您认为信用风险可以忽略不计，那么出售X债券和购买Y债券将为您带来0.25％的息差收益或收益率收益。 这种交易可能是最常见的，因为投资者和投资经理希望尽可能地提高收益。
2.信用升级贸易
公司和国家（或主权）债务的信用评级通常有三个主要提供者：惠誉，穆迪和标准普尔。 信用评级反映了这些信用评级机构对偿还债务的可能性的观点，这些信用评级的波动会带来交易机会。
如果投资者预计某些债务发行将在不久的将来升级，则可以使用信用升级交易。 通常，当债券发行人升级时，债券的价格会上涨，而收益率则会下降。 信用评级机构的升级反映了它的观点，即该公司的风险已降低，财务状况和业务前景得到改善。
在信用升级交易中，投资者试图通过在信用升级之前购买债券来捕获预期的价格上涨。 但是，成功进行此交易需要一些进行信用分析的技能。 同样，信用升级型交易通常发生在投资级评级和投资级以下评级之间的界限附近。 从垃圾债券状态跃升为投资级别可以为交易者带来可观的利润。 造成这种情况的主要原因之一是，许多机构投资者被禁止购买评级低于投资等级的债券。
3.信用防御行业
下一个受欢迎的交易是信用防御交易。 在经济和市场不稳定加剧的时代，某些行业比其他行业更容易违背债务。 结果，交易者可以采取更具防御性的立场，将资金从预期表现不佳或不确定性最大的行业中撤出。
例如，随着债务危机在2010年和2011年席卷欧洲，由于主权债务违约的可能性增加，许多投资者削减了对欧洲债务市场的配置。 随着危机加深，这被证明是交易者的明智之举，他们毫不犹豫地走了出去。
此外，有迹象表明某个行业将来的利润将降低，这可能会触发您的投资组合中的信用防御交易。 例如，一个行业竞争的加剧（也许是由于进入壁垒的减少）可能导致该行业所有公司的竞争加剧和利润率下降压力。 这可能导致一些实力较弱的公司被迫退出市场，或者更糟的情况是宣布破产。
4.部门轮换行业
与信用保护交易主要是为了保护投资组合相反，部门轮换交易试图将资本重新分配给预期相对于某个行业或其他行业表现优异的行业。 在部门一级，一种常用的策略是根据您认为经济的发展方向在周期性和非周期性部门之间轮换债券。
例如，在2007/08年开始的美国经济衰退中，许多投资者和投资组合经理将其债券投资组合从周期性部门（如零售业）转移到非周期性部门（消费必需品）。 那些缓慢或不愿从周期性行业中进行交易的人发现他们的投资组合相对于其他人而言表现不佳。
5.收益率曲线调整
债券投资组合的存续期是衡量债券对利率变化的价格敏感性的度量。 高期限债券对利率变化具有更高的敏感性，反之亦然。 例如，对于利率为1％的变化，期限为5的债券投资组合的价值可能会发生5％的变化。
收益率曲线调整交易涉及更改债券投资组合的期限，以提高或降低对利率的敏感性，具体取决于您对利率方向的看法。 由于债券的价格与利率成反比（意味着利率降低会提高债券价格，而利率的上升则会导致债券价格下降），因此增加债券投资组合的存续期可能会导致利率下降。是交易者的一种选择。
例如，在1980年代，当利率达到两位数时，如果交易者可以预测接下来几年利率的稳定下降，那么他可能会因预期到下降而增加其债券投资组合的期限。
底线
这些是投资者和管理人交易债券的最常见原因。 有时，最好的交易可能根本就不是交易。 因此，要成功交易债券，投资者应既了解为何买卖债券的原因，又为何不买卖债券。
