根据KBW纳斯达克银行指数的衡量，银行股票在过去一年中上涨了约19％，因为投资者预计利率上升，放松管制和税制改革将在2018年推动这些股票上涨。但是，正在出现重大警告信号，表明银行业和银行股，尤其是美国最大的六家股票交易所，情况都不好。 现在，投资者看到长期增长放缓的迹象，既有行业趋势，也有美联储新的，更为严格的规定。 尽管第一季度收益报告表面上看似强劲，但美国几家大型银行的股票均下跌。 正如总部位于芝加哥的Piershale金融集团的财富顾问本·巴齐德（Ben Barzideh）告诉《巴伦周刊》一样：“市场没有留下深刻的印象，因为收入下降的原因是质量低下，例如税收优惠或一次性增加。这些都是因素。只会暂时增加收入。”
美国六大银行在截至4月20日的年初至今的价格表现方面参差不齐：摩根大通（JPM），+ 5.3％，花旗集团（C），-5.5％，高盛Sachs Group Inc.（GS）-0.8％，摩根士丹利（MS）+ 4.2％，美国银行（BAC）+ 2.9％，Wells Fargo&Co.（WFC）-12.9％。 标准普尔500指数（SPX）年初至今下跌0.1％，而KBW纳斯达克银行指数（BKX）上涨0.6％。 根据Yahoo Finance，KBW指数在4月18日（星期三）创下年度最低收盘价，当时迄今累计下跌1.7％，然后在星期四和星期五反弹。
压力测试过重
《华尔街日报》报道，美联储（Fed）提议对资本要求进行修改，这可能会迫使银行保持更大的资本缓冲，从而限制股息支付和股票回购计划的增长。 根据《华尔街日报》，这造成了一系列不确定因素，这些不确定因素一直困扰着银行库存，直到美联储在今年晚些时候完成年度银行压力测试后，这些不确定因素才能解决。 FDIC前负责人希拉·拜尔（Sheila Bair）批评了最近放松的资本要求。 （有关更多信息，请参见： 下一次金融危机的4个预警信号 。）
“不切实际的期望”
就巴伦而言，他推测投资者可能已经对“金融业抱有很高的期望”，并预计特朗普政府将继续放宽管制，这将带来更多的收益增长。 他们最近的股价疲软表明期望降低了。
米勒·塔巴克（Miller Tabak）的股票策略师马特·马利（Matt Maley）更为悲观。 正如他在CNBC的评论中写道：“市场上出现的最令人沮丧的事情之一是，当一只股票或一组股票对好消息的反应很差时；这往往表明好消息已经被股票定价了。 ，并且没有任何买家将股票推高。” 他以摩根大通，花旗集团，高盛和美国银行为银行股，这些银行股在宣布强劲收益后最终下跌。
正如巴伦的另一个故事所引用的那样，基夫，布鲁耶特和伍兹的股票研究分析师布莱恩·克莱恩汉兹（Brian Kleinhanzl）回应了本·巴齐德的评论。 克莱恩汉兹（Kleinhanzl）指出，花旗集团（Citigroup）优于第一季度的预期主要是由于较低的税率和低于预期的亏损准备金，而不是自然增长，这使投资者不为所动。
确实，尽管税收改革使银行的收益处于较高的水平，但不利的是，当进行年度收益比较时，它代表了一次性收益。 对于专注于此类比较的投资者而言，这种收益增长的来源如今已成为一支力量。
“滥用与故障”
富国银行（Wells Fargo）扭转了上述大型银行年初至今表现最差的情况，可能是因为预期2018年整体形势不佳。 正如另一份巴伦的故事所引用的那样，Evercore ISI的高级股票分析师约翰·潘卡里（John Pancari）指出，由于获得美联储的同意书，预计该行2018年的收益将受到高达4亿美元的打击，但仅其中的一小部分反映在第一季度的业绩中。
根据美联储2月2日的新闻稿，富国银行因“广泛的消费者滥用和合规性崩溃”而受到惩罚，美联储宣布“将限制该公司的成长，直到它充分改善其治理和控制能力为止”。 据CNBC报道，美联储的行动是针对涉及在银行开设350万个假账户的丑闻而做出的，其负面影响可能超过4亿美元，持续时间超过2018年。
“呼吸”
总部位于克利夫兰的Cirrus Wealth Management的创始人兼总裁Joe Heider对银行股票持较为乐观的态度。 正如他对巴伦银行（Barron's）所说：“银行多年来表现不佳。这可能只是银行股票超前的情况。此时银行股票可能会喘口气。它们可以在以后恢复领导地位。”
