通用电气公司是美国最伟大的发明家之一托马斯·爱迪生（Thomas Edison）创立的，也是道琼斯工业平均指数最长的组成部分，其神秘之处可能导致甚至最精明的投资者也错过了股价的暴跌。在过去的一年。 Melius Research的斯科特·戴维斯（Scott Davis）就是这样的投资者，他最近写了一些关于他在金融危机以来最糟糕的溃败期间作为通用电气牛市学到的经验教训。 巴伦周刊在本周早些时候发表的一篇文章中概述了他的六节课。
通用电气的股票比十年前下跌了55％以上，而标准普尔500指数同期上涨了90％以上。 去年夏天，通用电气从最近的高点下跌了50％以上，而标准普尔在今年1月底达到新高后下跌了大约6％。 但是在此期间，许多投资者都对通用电气持乐观态度，以下是戴维斯对他做错了什么以及他学到的东西的解释。
第1课：观察现金流
通用电气陷入困境的主要迹象之一是其现金流量的下降。 尽管强大的公司有时会遇到现金流量的波动是很正常的，但尽管管理层表示，现金流量的下降应该是一个不容忽视的危险信号。 （转至，参见： GE的现金流量萎缩标志着股票的悲剧性下降。 ）
第二课：观看文化
虽然比现金流量更难识别，但是公司的文化是该公司未来前景的另一个关键指标。 戴维斯（Davis）认为，通用电气的文化正在萎缩，该公司在中国的扩张证明了新兴市场的增长和其他不良商业决策，这证明了通用电气的文化正在萎缩。 GE要真正扭转局面，就必须重拾创新根源。
第三课：避免木板薄弱
批准每个决定的未分散董事会是另一个警告信号。 通用电气公司的管理层已经建立了这样一个董事会，无论其成功的可能性如何，它都愿意批准每个项目。 将来，戴维斯（Davis）计划特别注意并强调那些拥有数量异常多，缺乏多样性且缺乏技术领域人才的公司。
第4课：复杂性可能是一个警告信号
像GE一样，拥有不同业务部门的大型企业集团可以帮助分散风险，但也可能导致公司的复杂性增加，以至于投资者开始意识到他们已不再了解公司的财务状况。 这就是通用电气公司发生的事情，如果该公司想增加对投资者的吸引力，戴维斯建议将需要降低其复杂程度。
第5课：周转需要时间
戴维斯（Davis）意识到，他对通用电气（GE）的看涨是在去年中旬成立的，没有充分的根据，那时他开始关注通用电气（GE）扭亏为盈的潜力。 尽管他相信新任首席执行官的能力，尽管已经在公司任职一年，并且没有复苏的迹象，但戴维斯还建议，像GE这样的公司的转型大约需要3-5年或更长时间。
第六课：为自己思考
戴维斯还强调了依靠自己的知识和理解而不是将管理者的话当成表面价值的重要性。 一个人无法分析一个人不了解的东西。 （转至，请参阅： GE为什么会上涨50％：Melius Research。 ）
吸取了这些教训之后，有趣的是，戴维斯仍然对股票保持买入评级，目标股价为27美元，并预计通用电气在不久的将来会经历某种程度的分手。 他解释说，“如果管理激励措施得当，”就可以提高估值。
